a16z：如何从2.2亿活跃地址中识别真实用户？

作者：Daren MatsuokaEddy Lazzarin

翻译：白话区块链

作为我们2024年加密行业报告的一部分，团队花费了大量时间评估加密行业的现状。随着行业逐渐成熟，越来越多的应用程序上线，我们想要了解究竟有多少人在实际使用加密货币。这是一个复杂的问题，因为最明显且容易量化的使用指标——活跃地址——很容易被操控。接下来我们分享一些见解。

在传统软件领域，“用户”这一概念被广泛理解。当然，衡量用户质量的方式有很多，事实上，用户增长分析领域专门研究这个话题。但最基础的层面上，用户可以被归类为“日活跃用户”（DAU）、“月活跃用户”（MAU）等。

而在加密领域，情况则更加复杂。这是因为在区块链上，用户身份是伪匿名的。一个人可以轻松创建并控制所谓的“女巫攻击”（即一组不同的身份，称为“公钥地址”）在区块链上运作。（这种行为有很多正当的理由，比如为了隐私、安全或其他目的。）因此，我们很难知道一个人究竟使用了多少个地址。（反过来，多个人也可以通过多签、总账户以及各种账户抽象协议使用同一个地址。）

直到最近，最受欢迎的区块链的容量非常有限，导致交易费用高昂。这形成了一个天然的障碍，阻止了人们批量创建和使用数百甚至数千个地址，因为这会花费大量资金。但随着加密基础设施的可扩展性提高——通过L2 Rollup和新兴的高吞吐量L1——许多区块链的交易成本已大幅降低，接近零。

但传统互联网应用中，创建多个身份的成本不也是接近于零吗？这基本属实。比如，一个人可以轻松创建和使用多个电子邮件地址。但关键的区别在于，加密行业中存在强烈的动机促使人们进行这种操作。

加密行业长期以来通过向早期用户发放Token来进行奖励。如今，新协议常常通过“空投”启动其Token流通供应——即向预先设定的一组地址提供Token奖励的活动。通常，这些地址列表是根据历史链上交易记录回溯生成的。有些人可能会试图通过创建多个身份并进行交易来操控这一系统。在行业内，这种策略被称为“空投耕作”。

鉴于这些行为，我们很清楚，2024年9月我们测量的2.2亿月度活跃地址并不等同于2.2亿人或用户。（需要注意的是，活跃于多个EVM链的地址只会计入一次到这2.2亿总数中。）

那么，究竟有多少活跃用户呢？1千万？5千万？1亿？这是我们试图解答的问题。接下来是我们的方法论。

1、方法一：筛选活跃地址

我们采取的一种方法是筛选出那些可能由机器人控制或属于女巫攻击的一部分的地址。通过链上分析和取证，有多种方法可以实现这一点，以下是我们探索过的一些方式：

1）筛选出从分发合约获得资金来源的地址——分发合约的唯一目的是接收资金并自动将其分配到多个不同的地址。虽然可能会有一些误判，但这种活动表明这些目标地址都来自同一来源，因此在某种程度上是相互关联的。

2）筛选出在某一特定时间段内余额接近为零的地址。例如，如果你在寻找2024年9月的实际月活跃用户，可以尝试剔除在9月1日和9月30日余额均接近为零的地址。此标准表明这些地址具有临时性。虽然机器人和女巫攻击者可能会在执行操作后清理余额，但真实用户通常会在钱包中保留一些余额以支付未来的交易费用。

3）分析在特定时间段内进行一、二、三、四、五次或更多次交易的地址分布。仅进行一次或两次交易的地址充其量是低质量用户，最坏情况下可能是机器人或女巫攻击者。这种方法在长期数据聚合时效果最好。

4）筛选出在短时间内进行大量交易的地址。人类在使用钱包或应用接口时，在给定时间内只能合理处理一定数量的交易，而机器人可以在更短时间内进行更高频的交易。

5）有选择地包括与身份协议绑定的地址，这些身份协议通常需要一定的设置成本。例如，带有ENS名称、Farcaster ID以及其他社交身份链接的地址很可能是实际的用户。

这些只是链上可能表明机器人行为的一些模式，绝非详尽无遗。我们欢迎在此基础上提出改进建议。

2、方法二：从钱包用户中推断

另一种估算月活跃用户的方法是查看链外数据源。最明显的考察点就是钱包用户。

2024年2月，热门加密钱包MetaMask报告称其月活跃用户达3000万。他们将月活跃用户定义为“在任何连续30天内至少加载一次MetaMask扩展页面或打开移动应用的用户。”

假设我们要估算实际进行交易的用户，下一步是确定MetaMask用户中有多少最终进行了交易。2019年，MetaMask报告称，在某一特定日，约30%的活跃用户确认了一笔链上交易。（这是最新的可用估算数据。）如果我们将此比例应用于月活跃用户（MAU），则大约有900万用户每月通过MetaMask钱包产品进行交易。

接下来，我们需要了解MetaMask在所有区块链中的总钱包市场份额。虽然这一确切数据并不容易获取，但基于现有信息我们可以做出一些合理推测。例如，我们可以根据移动分析公司Sensor Tower的数据估算MetaMask在移动钱包市场的份额。（由于商业服务协议，我们无法在此披露具体数字。）

一旦我们估算出MetaMask的市场份额，就可以简单地从我们之前推导出的900万月活跃交易用户数据中推算出加密货币用户总量。然后，我们可以将此结果与方法一中的结果进行比较，看看是否在同一范围内。

我们还可以通过分析其他钱包和基础设施提供商愿意分享的专有数据，进一步细化我们的估算，并将其与上述推导的数据进行交叉验证。

3、其他考虑因素

我们还需要考虑，有些人会使用多个地址和钱包进行交易。虽然这不会像机器人和女巫攻击那样显著夸大用户数量（毕竟一个人能合理使用的钱包数量是有限的），但基于某些合理假设，进一步去重还是有意义的。

另一方面，也存在一个地址可能关联多个真实用户的情况。交易平台的集合账户就是一个例子。而且，随着账户抽象协议和智能合约钱包的普及，情况将变得更加复杂。我们在分析中没有包含这些考虑。

最终估算结果：3000万至6000万真实月活跃交易用户

基于我们使用上述多种方法的分析，我们估计目前约有3000万至6000万真实的月活跃加密用户。显然，这个范围相当广泛，但这是根据现有数据得出的最佳估算区间。

值得注意的是，这只占我们在2024年9月测得的2.2亿月活跃地址的14%到27%。它也仅占Crypto.com在6月报告的6.17亿全球加密持有者的5%到10%。（全球加密持有者是指拥有加密货币但不一定在链上交易的人。）这种差距表明，将现有的加密持有者——其中大多数是被动持有者——转化为活跃用户的机会巨大。随着重大基础设施的改善使全新且吸引人的应用和消费者体验成为可能，当前处于休眠状态的加密持有者有望重新成为链上活跃用户。