美国选举市场的影响：历史表明了什么？

● 在选举期间，金融市场被认为是不稳定和不可预测的，因为投资者正在权衡重大政策变化和经济动荡的可能性。

● 然而，历史表明，美国大选从未导致金融市场表现出现任何异常。

● 对历史宏观经济指标的分析未能得出总统政府与经济结果之间的结论性相关性。

● 在选举前夕，美国股市往往变得更加不稳定。

● 美元的价值受到国内和国际市场对总统候选人经济政策的看法的影响。

● 由于黄金的避险地位，在选举动荡期间，黄金的购买兴趣通常会增加。

经济

美国总统的党派关系与经济增长之间的关系一直是广泛研究和争论的话题。从历史上看，一些研究表明执政党与经济表现之间存在相关性。例如，二战后的数据经常显示，在民主党总统的领导下，美国经济的增长速度比共和党总统快。然而，这种相关性并不一定意味着因果关系。

Octa分析师Kar Yong Ang表示：“经济增长是众多变量的函数，包括全球经济状况、技术进步、财政和货币政策，以及自然灾害或流行病等不可预见的事件。因此，仅将经济表现归因于总统的党派关系可能过于简单，并可能产生误导

事实上，立法部门在制定经济政策方面也发挥着至关重要的作用。总统实施经济议程的能力往往取决于国会的组成。例如，面对分裂政府的总统可能很难通过重大的经济改革，无论党派如何。

尽管如此，人们普遍认为，民主党政府往往更关注财政刺激和社会福利计划，这可以在短期内促进消费支出和经济增长。另一方面，共和党政府经常强调减税和放松管制，这可以刺激商业投资和长期经济增长。

四任总统任期内的美国主要宏观指标（2004-2024）

与此同时，无论谁在白宫，坏事和好事都会发生。”坦率地说，有时总统在经济方面的记录纯粹是运气使然。例如，Octa的分析师Kar Yong Ang说，奥巴马入主白宫时，美国经济刚刚开始复苏，经历了2007-2008年的大金融危机，而特朗普可能不那么幸运，因为他在总统任期的最后一年面临着前所未有的新冠肺炎危机。总体而言，从历史宏观指标来看，对于哪位总统对经济更有利，还没有明确的结论。

美国股市

在选举前的几个月里，美国股市的波动性往往会增加。这主要是由于围绕可能影响国际贸易、经济增长和地缘政治稳定的潜在政策变化的不确定性。因此，市场参与者经常采取“观望”行为，在选举结果明确之前推迟重大投资决策。从历史上看，股市在选举后的一年往往表现更好，特别是如果现任政党获胜，因为这表明政策的连续性。

虽然选举肯定会立即引发反应，但历史数据显示，选举对金融市场的长期影响往往有限。中长期的市场表现往往受到通货膨胀趋势等更广泛的经济参数的影响，而不是谁赢得了选举。

四任总统任期内道琼斯工业平均指数（DJIA）的表现（2004-2024）

从历史上看，由于对立法变化的敏感性，医疗保健、能源、技术和金融等行业对选举结果的反应不同。2016年美国大选是一个显著的例子，表明市场对选举结果反应强烈，预计减税和监管改革将提振市场情绪。

美元

国内和国际对候选人经济政策的看法都会影响美元在选举年的表现。由于预期政府支出减少和通胀下降，被视为财政保守的候选人可能会加强美元。相反，由于对债务增加的担忧，支持扩张性财政政策的候选人可能会导致美元走弱。

贸易政策是另一个关键因素。持保护主义立场的候选人可能会引入关税或重新谈判贸易协议，这可能会影响美元的价值。由于进口减少，保护主义政策可能导致短期内美元走强，但也可能导致贸易伙伴采取报复措施，从长远来看，这可能会削弱美元。

地缘政治稳定和外交关系是选举期间可能影响美元的其他方面。一位被认为在外交政策上更稳定、更可预测的候选人可能会提振投资者的信心，从而导致美元走强。另一方面，随着投资者寻求替代资产，政策被视为可能破坏稳定的候选人可能会导致美元走弱。

四任总统任期内的美元指数（DXY）表现（2004-2024）

在过去的20年里，美元指数（DXY）在民主党总统的领导下表现更好，在共和党的领导下回报率为负。然而，与美国股票指数一样，至关重要的是不要过分简化这一趋势。美元是一种全球储备货币，受到总统政策以外无数因素的影响。

黄金

黄金被认为是一种避险资产，在充满不确定性的选举期间，黄金的需求通常会增加。历史数据表明，在微观层面上，金价在选举前的几个月内往往会上涨，如果选举结果受到质疑或导致重大政策转变，金价可能会继续上涨。然而，Octa分析师Kar Yong Ang指出：“如果我们从更大的角度来看，我们会发现金价总体上倾向于长期上涨，现任美国总统的意识形态立场对其表现影响很小或没有影响。”。事实上，在奥巴马总统的第一任期内，黄金的价值几乎翻了一番，但在他的第二任期内下跌了30%。

四位居民的美元指数（DXY）表现（2004-2024）

根据世界黄金协会（WGC）的一项研究，在共和党总统选举前的六个月里，黄金的表现通常略好，之后则保持平稳。另一方面，它往往在民主党总统选举前表现不佳，在选举后的六个月内表现略低于长期平均水平。[1] 然而，世界黄金协会承认，这些结果在统计上并不显著，黄金不是对当选总统的党派关系的反应，而是更有可能对具体政策的预期效果的反应。

关于Octa

Octa是一家国际经纪商，自2011年以来一直在全球范围内提供在线交易服务。它为来自180个国家的客户提供免佣金的金融市场准入和各种服务，这些客户拥有超过4200万个交易账户。Octa的免费教育网络研讨会、文章和分析工具可帮助客户实现投资目标。

该公司参与了一个全面的慈善和人道主义倡议网络，包括改善教育基础设施和支持当地社区的紧急救援项目。

Octa自成立以来已获得70多个奖项，包括《世界商业展望》颁发的“2023年最佳教育经纪人”奖和“2022年亚洲最佳全球经纪人”奖。