波卡随笔丨波卡国库资金正在经历阶梯式下降，如何为国库提供更多的资金收入

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（文章很长，建议先收藏再阅读）

这是新开的【波卡随笔】栏目，会分享一些我们的思考、疑问以及一些个人 / 团队观点（不做投资建议），也希望大家能够共同探讨，碰撞出新的 idea。

1、波卡每 24 天会进行一次销毁（国库的 1%），以及为那些投票通过的国库提案分发资金。而在最近一次 5 月 12 日的拨款中，国库再次支出了 333 万个 DOT，已经超过了国库当前体量的 10% 了，而这次支出之后，波卡国库从最高点达到近 4500 万个 DOT 之后，首次跌破 3000 万个。如果保持每一轮拨款支出 300 多万个 DOT 的速度的话，那么不到 240 天（也就是 10 个拨款周期），波卡的国库就将耗尽。

究其原因，主要有以下几点：
首先，国库从最高点开始回落是从 2023 年 6 月开始的，正好是 OpenGov 推出之后。所以，OpenGov 的推出也让更多的 DOT 被支出，让国库从收入大于支出转变为支出大于收入了。尤其是 2024 年以来，近几个月的支出变得非常多，也让国库出现了危机。下图是来自 Parity 的数字团队推出的波卡数据分析网站 DotLake，详情请参见： https://dashboards.data.paritytech.io/eoyr.html，可以更加明显的感受到。

其次，有更多的大额支出提案被提出，比如最近被热议的第 684 号提案，就提出了 100 万个 DOT 的费用，详情请参见： https://polkadot.polkassembly.io/referenda/684。该提案旨在通过 Chainalysis 提供的数据和合规解决方案，帮助 Polkadot 在机构市场中合规拓展业务，提升网络市值和市场份额。由于该提案涉及的金额巨大，而被广泛讨论中。目前该提案最终以赞成票 48%，反对票 52% 的比例结束，虽然未获得通过，但是也可以看出有更多的团队向 OpenGov 提出了单笔更高支出的国库申请。 100 万个 DOT 已经相当于上一个拨款周期总支出的 30% 左右了。这也是波卡国库正在极速减少库存的原因之一 。
此外，DOT 长期处于较低的价格，也潜在的让国库资金的支出加速了。因为大部分国库申请是按照美元计价，再根据 DOT 的价格计算出需要多少 DOT 的费用。如果 DOT 单价更高，那么最终支出的 DOT 数量就会变少。
2、那么应该如何解决波卡国库支出速度变快的问题？
总体思路是两条路径：“开源 + 节流” 。但是由于整个开源与节流问题会扩展非常多的内容，本期我们重点讲如何开源。
开源，即增加国库的收入 。从上面 DotLake 网站中 Treasury flows 可以看出，目前国库的主要来源是通胀的一部分，波卡每年的通胀资金一部分是给到的 Staking 参与者，而当波卡的 Staking 比例没有在理想质押比例时，通胀的一部分就会分配到国库。理论上是可以调整通胀分配给 Staking 参与者与国库的比例的。但考虑这会影响到 Staking 参与者们的收益，涉及面太广，所以，我们认为这个机制暂时不宜调整。
那么还有哪些可能为国库带来更多收入的情况呢？我们可以看到在 2023 年 12 月的时候，有 28 万个 DOT 通过 gas fee 进入到了国库中。这是因为波卡设计了 80% 的 gas fee 会进入到国库的机制。但是此前波卡的转账并不多，所以未产生太多的 gas fee，也就没有太多的 DOT 通过 gas fee 进入到国库。而在 2023 年 12 月份，一个名叫 DOTA 的铭文开启了铸造，在短短 3 天的时间，吸引了众多的用户参与铸造，而铸造过程就需要进行大量的转账。所以，DOTA 在当月就为波卡贡献了 20 多万的国库资金。
所以，理论上，我们可以鼓励更多利用 DOT 构建的商业模式或者玩法，来提高 DOT 的活跃度，从而为 DOT 贡献更多的国库资金，让波卡有更多资金发展。目前，DOTA 团队也秉承着这个思想提出了新的规划，他们希望为波卡创建一个零门槛 Fair Launch 平台，构建一个 DOT-based 的生态系统公益链，该链不仅支持 Fair Launch 的方式发行 Token 以及铭文等不同类型的资产，还将使用 DOT 作为 gas 费，为 DOT 增加更多的使用场景和采用。
其中 DOTA 将借鉴 Solana/Base 链上流行的 Pump.Fun，制作一个波卡版本的 Pump.Fun，简化发币过程和降低技术门槛，任何人都能以极低的成本无需开发经验就可以发行资产。而 Pump.Fun 有套新颖的机制，发行的资产将会沿着 Pump.Fun 平台上的一条根据供应量确定价格的数学曲线启动。随着更多资产被购买，资产价格通常会上涨。任何人都可以在该平台上进行买卖，当该资产的总价值达到一定程度后，该曲线的流动性将存入 DEX 中作为初期 LP，并且该 LP 不会被撤出。这就为该资产带来了流动性，并且避免出现发行者突然将流动性撤出的 Rug 行为。
所以，Pump.Fun 既降低了发行资产的资金门槛与技术门槛，人人都能轻松使用，同时也解决了新资产的流动性问题 ，并且发行过程是 Fair Launch 的，公平公正，没有 VC 砸盘，同时还有一套机制为新资产建立知名 DEX 上的基础 LP 池，免去了资产建立 LP 池的费用，也避免了 Rug。
Pump.Fun 从今年 1 月份发行以来，已经构筑了近 50 万种资产，为 Solana/Base 链带来大量的链上活跃度。如果波卡上也有一个这样的平台，必然也可以为波卡国库带来大量的收入。
目前，DOTA 团队的提案正在投票中，详情请参见： https://polkadot.polkassembly.io/referenda/770。
DOTA 计划的这条链计划将 DOT 作为 gas 费，其中 gas 费的部分收入也将会跨链进入到波卡国库中，为波卡国库做出贡献。我们可以通过鼓励更多这样围绕 DOT 构建商业模式的项目推出，从而 DOT 提供更多的使用场景以及链上活跃度，进而为国库增加收入，也为 DOT 赋能。
3、除了以上这两种思路以外，波卡也即将迎来核时间拍卖的机制，目前核时间拍卖所获得的收入，是被设计为全部销毁的。但这样真的好吗？
提出将核时间收入进行销毁的主要原因是在于目前波卡通胀比较严重，急需一些方式来降低通胀 。而核时间的收入可以看作是波卡网络的收入，就被许多人提出将其销毁。但理论上来说，波卡网络的收入应该是一种正向的收入，本质上应该是要更加灵活的运用起来，而不是简单的直接销毁。所以，我们应该慎重考虑将核时间收入全部销毁的决定。
我们可以采取一些折中方式，比如将其改为部分销毁，部分进入国库。又或者如果我们找到了一种方式来解决国库的 DOT 会形成抛压，以及波卡的通胀过高的问题，如果能把这两个问题都解决掉，那么我们就不会担心国库的资金会砸盘了，反而会更希望波卡国库的资金更充裕，进而可以更高速的发展。
好在，这两个问题我们都有提出过解决方案：
①我们可以将现有的总通货膨胀率 10% 调整为 5%，将波卡的核时间收入全部汇入国库，然后国库每 24 天燃烧 1%，可以把这个固定比率改成一个动态比率，最终将波卡的通货膨胀率控制在±2% 以内。更多关于该方案的详细讨论，可以查看原文：《波卡在探索减少通货膨胀，但真的可行吗？》
②我们可以通过一些稳定币协议，超额抵押 DOT 生成稳定币，然后用稳定币支付给国库的提案通过者，就可以避免 DOT 砸盘，还可以为波卡生态培养出一个高 TVL 的 DeFi 出来。更多关于该方案的优缺点可以查看原文：《波卡随笔：波卡国库造成大量抛压？这里有一个一举多得的解决方案》
那么，您是如何思考为波卡国库增加收入的问题呢？如果有任何其他想法也欢迎与我们交流。

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