L2是用户的拯救者,却是L1的掠夺者?
当更多人开始使用 L2 时,这对以太坊和用户来说可能是双赢的。
作者:Decentralised.Co
编译:深潮TechFlow
L2 是否在掠夺 L1 的利益?
L2 使用 L1 进行结算,同时向用户提供更便宜的交易服务。它们在 L1 和用户之间起到中介作用,并通过收取费用(包括 MEV)来获取部分价值。那么,它们是否为使用 L1 的宝贵区块空间支付了足够的费用呢?让我们通过四张图表来分析 L2 对以太坊的影响。
1.L2 如何帮助以太坊生态系统?
先不谈 L2 代币,我们来看看它们对整个以太坊生态系统的贡献。一个衡量方法是看 L2 代币对 ETH 市值的提升。
为了比较,我使用 ETHBTC 比率作为以太坊生态系统相对于比特币的趋势基准。
为了捕捉整个以太坊的价值,我将市值排名前 10 的 L2 代币加到 ETH 中,并将其视为“有效 ETH”或整个以太坊生态系统的价值。
目前,前 10 大 L2 对 ETHBTC 比率几乎没有影响。随着比特币的市场主导地位超过 50%,下图显示 L2 并没有显著提升 ETH(有效)/ BTC 比率(参见黑线与绿线的对比)。
2.那么,价值捕获发生在哪里?
简单来说,价值捕获可以通过两个指标来衡量:收入和市值。如果产生了价值,它会反映在价格上。
a. 收入在哪里被捕获?以太坊经常捕获以太坊生态系统总收入的约 90%。在 2024 年第二季度,Base 一直是收入领先的 L2,其次是 Blast。
b. 就市值而言,ETH 仍然占前 10 大 L2 市值的 95% 以上。
3.L2 向以太坊传递了多少收入?
L2 在以太坊上存储数据会产生成本。这是 L2 的运营成本。这个成本需要平衡。成本太高,L2 的运营会变得困难;成本太低,尽管以太坊提供了关键的结算服务,但从 L2 中赚取的收入却不多。
以太坊的 4844 升级(也称为 Proto Danksharding)降低了 L2 的运营成本。L2 数据存储成本的降低使得 L2 对以太坊的收入贡献从约 10% 降至约 2%。虽然这看起来像是一个挫折,但它使 L2 为更多用户做好了准备,因为交易成本降低了。
到目前为止,从以太坊的角度来看,blob 似乎是个坏主意。那么最终目标是什么?扩展。
在 2024 年的一周内,以太坊支持了 710 万笔交易,收入为 1060 万美元。用户每笔交易的成本约为 1.5 美元。同时,五个 L2(Arbitrum、Base、Blast、Optimism 和 Polygon)支持了超过 7000 万笔交易,费用为 275 万美元。每笔交易成本仅为 0.03 美元。
我们可以讨论交易的质量,例如它们是否是机器人交易或其价值等等。但事实是,以太坊无法支持这么多交易。
总的来说,通过构建 L2 并通过在 L1 上为它们提供更便宜的数据存储选项来降低 L2 的交易成本,这对用户有利,但对以太坊(L1)却不太有利。如果大多数用户选择在 L2 上进行交易,更多的数据将被推送到 L1。随着 L2 推送更多数据并相互竞争 L1 的区块空间,L1 的基础费用会增加,从而提高以太坊的收入。因此,当更多人开始使用 L2 时,这对以太坊和用户来说可能是双赢的。
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