高盛数字资产大会见闻：TON、ETF 与资产代币化仍是高频词

作者： Tom Wan

编译：深潮TechFlow

在高盛数字资产大会上，听到最多的术语是

• TON

• 代币化

• ETF

• UX（用户体验）

• 监管

以下是一些有趣的小组讨论的摘要。

1.下一波数字资产投资浪潮

参与讨论人员：

• 来自 Pantera Capital 的 @dan_pantera

• 来自 Digital Asset Capital Management 的 @richwgalvin

• 来自 Republic Digital 的 Joseph Naggar

• 来自 Animoca 的 @rviewfromhk

1.1 如何向传统金融投资者推荐加密货币：

• 类似其他资产类别的推荐方式，但不要过多强调其哲学层面；

• 目前的主要挑战是高波动性；

• 可以类比新兴市场的成熟过程以及与互联网繁荣的相似性；

1.2 风险投资是否已恢复到全盛时期？

• 投资速度与之前相似，价格下跌是以合理估值进行投资的绝佳机会；

• 流动性投资也是一个不错的领域；

1.3 为什么山寨币表现不佳？

• 许多新的代币生成事件（TGE）导致了一些资本的轮换；

• 监管将在长期内决定赢家和输家；

• 整个加密市场的估值与标普500类似，顶级资产占据了大部分市场份额；

1.4 预测和每位演讲者都提到的令人兴奋的领域： @ton_blockchain

Dan:

• 区块链与 AI 在溯源和 AI 模型/计算去中心化领域的结合；

• TON 拥有庞大的现有用户群；

Richard: AI 和面向消费者的界面

• 我们现在有足够的区块空间，我们需要通过简化复杂性来吸引更多用户，Telegram 就是一个很好的例子；

Joseph: TON/Near/Bittensor/比特币智能合约；

Robby: 用于去中心化 ID 的 ZKP 和像 TON 一样强大的分发区块链；

2.支撑数字资产基础的技术

参与讨论人员：

• 来自 @BlockdaemonHQ 的 @konstantin11

• 来自 Digital Asset Holdings 的 @YuvalRooz

• 来自 Anchorage 的 Aaron Schnarch

• 来自 Coinmetrics 的 @TimRiceCM

2.1区块链在现实世界中的能力展示在哪里？

• Token 化：降低费用、提高效率并实现24/7全天候市场，例如 @Securitize 的 BUIDL；

• 比特币 ETF；

2.2目前行业的主要挑战是什么？

• 合规性：质押在报告和税收计算方面仍然复杂；

• 复杂性：质押对投资者来说仍然可能过于复杂；

• 用户体验：ETF 是一个很好的例子，通过抽象托管部分来简化投资者的操作；

2.3质押是机构采用的下一个趋势吗？

• 机构将开始参与去中心化网络，例如运行节点或验证网络；然而，法规仍然不完全明确；

• 质押仍然很复杂，链抽象是关键；

3.ETF 之后：加密货币的未来在哪里？

参与讨论人员：

• 来自 Brevan Howard Digital 的 @Gautam_iit

• 来自 Coinbase 的 @0xUNaeem

• 来自 Cumberland 的 @Chris_Zuehlke

• 来自 Bitwise 的 @HHorsley

3.1 除了 BTC 和 ETH，还会有其他加密货币 ETF 吗？

• Solana 和 TON 区块链提供了不同于 BTC 和 ETH 的产品，因此，未来不仅会有 BTC 和 ETH 的 ETF；

• 指数基金可能成为下一波加密货币 ETF 的长期解决方案；

3.2 回顾来看，BTC ETF 有什么意外吗？会有什么连带效应？

• Coinbase 的调查预计在推出前的一年内，美国 BTC ETF 的管理资产将达到 100 亿美元，但实际结果超出了预期；

• 投资者和顾问的采用速度与 GLD 相比令人惊讶；

• 散户和高净值投资者的资金流入令人意外，因为机构还未完全进入；

• 下一波可能是养老金和捐赠基金的进入

• 连带效应可能是代币化；

3.3 ETF 推出后市场动态有何变化？

• 美国时段的流动性更深；

• 美国时段的交易量增加了 3-4 倍，占总交易量的 50%；

• 衍生品交易开始主导价格走势；

3.4 除了 ETF 之外，比特币价格走势的其他催化剂是什么？

• 监管变化；

• 利率变动；

• Ordinals/BRC-20 在基础层展示的创新；

• BitVM 和其他比特币扩展解决方案；

• 使用 ETF 工具缓解了信用和对手方风险；

@HHorsley 问现场有多少人听说过 ordinals，令人惊讶的是，比例超过了 70%。

3.5 我们在这个周期的哪个阶段？

• 技术已经准备好迎接黄金时代，通过 L2 和其他 L1（如 Solana）降低了交易成本；

• 机构将采用一些蓝筹 DeFi 协议来构建自己的解决方案；

3.6 美国大选如何影响加密货币？

• 加密货币议题比以前更为明确；

• 我们需要一个清晰的监管框架；

• 清晰的监管框架可以促进创新并提高美国的竞争力；

3.7年底的最佳和最坏情况：

最佳：

• 诞生一个能够吸引数百万人使用的超级应用；

• 机构上链；

最坏：

• 缺乏动能和负面声誉；

• 人才流向 AI 领域；

4. @ysiu ：所有权之网：十亿人如何通过 WEB3 改变资本主义和金融市场

• Yat 的在高盛办公室的照片 @Moca_Network

4.1 加密货币与现实世界的结构相似，但更为先进

• DeFi 现在已成为最大的“中央银行”之一，总锁仓量（TVL）达到 1000 亿美元；

• DAO 可能会成为未来的组织结构形式；

4.2 加密货币如何助力游戏产业

• NFT 赋予用户拥有互联网一部分的权利；

• 游戏内货币 = Token；

• 游戏皮肤 = NFT；

• 传统上，游戏工作室筹集的大部分资金都用于在 Facebook、Instagram 或 TikTok 上投放广告以吸引用户，然而，这些资金几乎没有回流到游戏产业或用户手中；

• 空投是一种新的用户获取策略。即使玩家不喜欢游戏，他们出售的代币仍会留在加密生态系统中；

4.3 Web3 游戏面临的当前挑战

• 许多加密游戏仍受限于主流平台（如 Apple 或 Steam），这些平台要求在游戏中禁用 NFT 功能；

• 另一个选择是在 Telegram 区块链上开发游戏，这样开发者不仅能受益，还能利用 Telegram 庞大的用户群；

5.聚焦机构：他们关注数字资产的哪些方面？

参与讨论人员：

• 来自 Blackrock 的 Tony Ashraf

• 来自 Standard Chartered 的 Geoff Kendrick

• 来自 Abrdn（一家总部位于苏格兰的全球投资公司，原名为 Standard Life Aberdeen）的 Russell Barlow

5.1 为什么代币化的货币市场基金对加密货币很重要？

• 产生收益的资产是一种高质量的抵押品；

• 稳定币没有收益，并且可能存在潜在的对手方风险；

• 比没有收益的现金更高效；

5.2 为什么 Blackrock 选择与 @Securitize 一起将货币市场基金进行代币化？

• 创建了一个新的分销渠道；

• 这是一种高效的资产；

• 让加密行业能够在区块链上访问无风险利率；

5.3 贵公司进行了哪些战略投资？

Abrdn 的 Russell:

• 建设 24/7 交易的基础设施；

• 与 @hedera 密切合作，运行节点并参与治理委员会；

渣打银行的 Geoff:

• Zodia Custody；

贝莱德的 Tony:

• Blackrock 投资于能够推动行业发展的公司；

5.4 最大的机会是什么？加密货币、托管、抵押管理还是代币化？

• 加密货币将主导市场，Token 化也会有重大影响，但我们需要超越概念验证 (PoC) 阶段；

• 加密领域的超级应用；

• 抵押管理将带来意想不到的机会。

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