【英文】加密货币牛市下的投资策略与经济洞察

ChainFeeds2024/04/24 04:23

作者:Arthur Hayes（BitMEX 创始人）

BitMEX 创始人 ARTHUR HAYES 撰文探讨了加密货币市场与宏观经济背景之间的关系，以及政府政策对市场的影响。详细分析了政府债券和国内生产总值（GDP）之间的关系，以及政府如何通过印钞和债务来影响经济增长和通货膨胀。

政府会借钱来做一些它认为会产生长期正价值而不加税的事情。从宏观层面来谈谈经济。特定民族国家的经济增长率是其名义 GDP，由通货膨胀和实际增长组成。如果政府希望通过预算赤字来推动名义 GDP 增长，那么投资者获得与名义 GDP 增长率相等的收益是很自然且合乎逻辑的。最简单的方法是比较名义 GDP 同比增长率与 10 年期政府债券的收益率。 10 年期债券收益率应该是一个市场信号，让我们了解未来名义增长的预期。当实际收益率为正时，政府债券是一项不错的投资。政府通常是最有信誉的借款人，因为它垄断了暴力行为。当公民拒绝缴税时，头部中弹或入狱就可能发生。当实际收益率为负时，政府债券是糟糕的投资。投资者的诀窍在于寻找银行体系之外增长速度快于通货膨胀的资产。正如你所看到的，在 2008 年全球金融危机的通货紧缩冲击之后，实际收益率从正转为负。由于新冠疫情的通货紧缩冲击，该指数再次短暂转为正值。婴儿潮一代决定把所有人都关起来，以免他们死于流感，结果经济陷入困境。通货紧缩冲击是指实际收益率因经济活动急剧下降而飙升。名义 GDP 增长直接受到政府支出的影响。美国政府的支出占名义 GDP 的 23%。这意味着执政党可以随心所欲地印制 GDP，只要他们愿意借足够的钱来满足所需的支出水平。 GDP 现在是一个政治变量。美国正在追随中国共产党的脚步。【原文为英文】

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