Bankless:Maker和Aave的Ethena之争
Aave和Maker就Ethena稳定币作为抵押品的使用展开争论,Aave提议将所有DAI的贷款容量设为0%,以消除风险。Aave创始人认为,随着Maker增加Ethena资产作为抵押品,Aave不再愿意承担风险。尽管Ethena收益高,但Aave的反应被视为支持竞争对手GHO。Maker增加Ethena作为抵押品,增加了DAI的风险,但也为其带来10%的预期收入。Aave的反应被认为是为了支持GHO,因为Ethena与Aave的整合可能为GHO带来好处。 摘要由 Mars AI 生成 本摘要由 Mars AI 模型生成,其生成内容的准确性、完整性还处于迭代更新阶段。
Aave 引发了一场关于 Maker 不断增加的 USDe 抵押品的斗争。
超过5亿美元的ENA刚刚通过Ethena的第一轮空投分发给符合条件的申请人,但关于该协议的争论在Crypto Twitter上达到了白热化。为什么两个蓝筹股的DeFi协议现在卷入了关于Ethena的冲突?
昨天下午,Maker论坛上出现了一项治理提案,要求代表们考虑将Morpho最近建立的USDe和sUSDe贷款设施的容量从1亿DAI增加到6亿DAI,并有能力将额度扩大到10亿DAI,并且大多数资金将以86%或更高的相对较高的贷款价值比(LTV)借出。
https://x.com/hexonaut/status/1774845614200906145?s=20
Maker增加Ethena合成美元稳定币作为抵押品的使用,是为了增加DAI的采用率,同时,其稳定币的市场主导地位显著下降,自今年年初以来已经暴跌了20%。
作为对Maker治理提案的回应,Aave的一名贡献者发起了他们自己的提案,寻求将所有Aave部署的DAI的LTV设置为0%,从而消除用户以DAI作为抵押资产借款的能力。
https://x.com/lemiscate/status/1775116242019299404?s=20
令许多人困惑的是,Aave表示愿意将Ethena的sUSDe加入到其V3以太坊部署中,3月19日的 温度检查 几乎得到了一致的支持,这与该协议对 Maker 最近增加针对该代币的借贷活动的反应形成鲜明对比。
虽然通过Aave进行的DAI贷款有可能以风险隔离的方式进行(类似于未来的sUSDe市场可能的运作方式),这将消除传染的可能性,但 Aave 不再愿意承保 Maker 在追求增加 DAI 供应和资金收入时将承担的日益增长的风险。
Aave创始人Stani Kulechov重申了这一观点,建议将DAI完全从所有市场中剔除,并表示他认为“随着 MakerDAO 采用的新风险方向,Aave DAO 几乎没有价值”。
来源:Aave Governance
鉴于Ethena稳定币的收益极高,sUSDe从融资/质押支付中为稳定币带来了同类最佳回报,而 USDe 则抛出了巨额空投奖励,对这些资产的杠杆需求很高,持有者愿意支付溢价来获得它。
尽管流通DAI供应中只有2%是由Maker目前的Ethena贷款业务担保的,但这些贷款的年化回报率为36%,为Maker的预期收入贡献了10%。
虽然Maker越来越多地采用Ethena资产作为抵押品,无疑在某种程度上增加了DAI的风险状况,但Aave的报复性反应感觉很严厉,可以看作是为了进一步支持GHO——该协议自己的稳定币和DAI的直接竞争对手——因为 Ethena 与 Aave 的整合可能为 GHO 带来的潜在好处在治理提案中得到了考虑,以支持 sUSDe 市场......
来源:Aave Governance
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