一文了解 SEC 为何积极调查以太坊基金会 试图推动 ETH 为证券

本期编辑 | 吴说区块链

3月20日晚间，CoinDesk 一则突发报道引发巨大震动：

根据该组织网站的 GitHub 存储库，以太坊基金会（以太坊生态系统核心的瑞士非营利组织）正面临来自未透露姓名的“国家当局”的质询。根据 2024 年 2 月 26 日的 GitHub，“我们收到了国家当局的自愿询问，其中包括保密要求。”

此前，以太坊基金会网站披露了以下内容：“世界上任何地方的任何机构都从未以不公开的方式联系过以太坊基金会（以太坊基金会）。以太坊基金会将公开披露政府机构发出的任何超出常规范围的询问。”但这一提示目前已经被删除。

一位熟悉情况的律师表示，瑞士监管机构可能已向以太坊基金会提交了文件请求，并可能正在与美国证券交易委员会（SEC）合作。这位律师告诉 CoinDesk，“我还认为，公平地说，以太坊基金会并不是他们寻求信息的唯一实体”，并表示其他海外实体也在接受审查。

随后，财富杂志报道披露了更多细节：

据收到与调查相关传票的美国公司称，美国 SEC 正在发起一场积极的法律行动，将第二大流行的加密货币以太坊归类为证券。SEC 的以太坊调查涉及要求公司提供与以太坊基金会打交道的任何文件和财务记录。SEC 对总部位于瑞士的以太坊基金会的调查是在 2022 年 9 以太坊转向“ POS 权益证明”的新治理模式后不久开始的。 另一家收到传票的公司称其范围狭窄，主要针对以太坊基金会，并表示他们在过去几周内收到了传票。

据熟悉传票的三个不同公司的人士透露。 这些人士要求《财富》杂志不要透露他们或他们的公司的身份，因为担心该机构主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 进行报复，有人称他“有报复心理”。

这个关键的管辖权问题取决于特定的加密货币是否是一种证券，这个问题尚未得到法院的明确解决。尽管人们普遍认为比特币是一种商品，SEC 主席 Gensler 已表示他的机构将绝大多数其他加密货币视为必须在 SEC 注册的证券。作为 Ripple 审判的一部分发布的电子邮件显示，SEC 工作人员仔细考虑了如何明确地表达这一主张，并且一位官员想说该机构“不……认为有必要监管以太币”。在 Gensler 于 2021 年接管该机构以及次年以太坊转向权益证明之后，情况发生了变化。

当时，Gensler 表示，使用权益证明模型的区块链产生的任何加密资产都可能类似于投资合约，因此被归类为证券，尽管他没有谈论任何具体的货币。 2023 年 3 月，他再次建议可以将权益证明代币作为证券进行监管，尽管此后他拒绝就以太坊发表具体评论，包括在众议院金融服务委员会举行的 SEC 监督听证会上。

十月份，在美国证券交易委员会批准了九只追踪以太坊期货市场的 ETF 后，问题变得更加复杂，该市场由美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管，这表明以太坊是一种商品。 CFTC 主席 Rostin Behnam 曾多次表示，他的机构将以太币视为一种商品。

但上个月，备受争议的加密货币公司 Prometheum（已获准作为特殊目的经纪自营商运营）宣布打算为以太坊提供托管服务，作为受 SEC 监管的证券，这再次给以太坊的监管地位增加了不确定性。 最近传票的一名接收者推测 Gensler 试图利用 Prometheum 作为特洛伊木马，将以太坊归类为证券。

最近，包括富达 (Fidelity) 和贝莱德 (BlackRock) 在内的主要金融公司竞相获得以太坊 ETF 现货批准，这一问题已成为人们关注的焦点，所有迹象都表明 SEC 将在 5 月份拒绝他们的申请。

Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 发推表示，数百万美国人持有 ETH，自 2015 年推出以来，ETH 一直对加密货币领域至关重要，ETH 是一种商品，而不是一种证券，这也是美国证券交易委员会多年来一直采取的立场，SEC 没有充分的理由拒绝 ETH ETP 申请。其引用的理由及言论如下：SEC 企业财务总监 Hinman 曾明确表示 ETH 不是证券；在担任 SEC 主席之前，Gary Gensler 曾在国会作证时表示 ETH 不是证券；CFTC 和联邦法院一致确认 ETH 是一种商品；ETH 期货合约于 2021 年开始在 CFTC 监管的期货交易平台交易；Howey 测试并不能确定 ETH 的状态；即使进行 Howey 测试，ETH 也完全未能通过该测试。