Magpie XYZ（$MGP）研究报告

作者：Greythorn

项目名称: Magpie XYZ

网络支持: Arbitrum, Binance Smart Chain

项目类型: 多链收益提供者平台

代币符号: $MGP（本地跨链代币）

加密货币市场排名: #752

市场资本化: 约2,930万美元

完全稀释价值（FDV）: 约9,220万美元

流通供应量: 3.1944亿MGP（占总供应量的31.94%）

总供应量: 10亿MGP

开场白

Magpie XYZ ，作为一家领先的多链收益协议，最近宣布与以太坊重质押协议EigenLayer进行战略整合。这一重大举措催生了SubDAO Eigenpie，通过运用EigenLayer技术，大幅提升了重质押服务的能力。另外值得注意的是，Eigenpie正在着手准备推出其治理和利润分享代币EGP。

本报告深入剖析了Magpie生态系统，旨在全面理解其在去中心化金融（DeFi）领域的潜在影响及其未来发展前景。

项目概述：Magpie XYZ生态系统

Magpie XYZ 代表了一个全面的DeFi协议生态系统，其在多个区块链上增强了收益能力和veTokenomics模型。Magpie，作为其旗舰协议，由Wombat Exchange开发，发挥着核心作用。主要特点包括：

● 创新的veTokenomics: 该模型突破了传统以用户为中心的模式，创新地结合了用户利益和协议增长。

● mWOM代币转换: 为用户提供质押和收益的便利性，无需长期锁定资金。

● 多元化收益机会: 允许多种资产存入，以获得额外收益。

● Vote-Locked MGP (vlMGP): 提升了成本效益的治理参与模式。

Wombat Exchange的功能

● 多链能力: 以其可扩展性和低滑点交易而著称。

● 单边质押: 专为稳定币和锚定资产提供服务。

● veWOM代币: 根据用户的锁定期限，提供额外好处。

来自Wombat Exchange的收益分配:

● 80% 分配给流动性提供者

● 12% 分配给mWOM质押者

● 8% 分配给vlMGP持有者

MGP代币经济学：Magpie的治理和收入分享框架

作为Magpie协议的核心，MGP代币承担着关键的治理和收入分享职能。其设计反映了一种平衡机制，目的期望优化用户参与、收益分配和长期生态系统的可持续性。通过这种方法，Magpie旨在实现一个既能激励用户参与，又能确保协议长期稳定性和增长的平衡生态系统。

主要特点

● 代币名称: MGP

● 网络支持: Arbitrum, Binance Smart Chain

● 总供应量: 10亿MGP

● 流通供应量: 3.1944亿MGP（占总供应的31.94%）

● 市值: 2,230万美元

● 完全稀释价值（FDV）: 7,020万美元

● 总锁定价值（TVL）: 1,957万美元

● 加密货币市场排名: #883

Vote-Locked MGP (vlMGP) 机制

Vote-Locked MGP是MGP代币的锁定形式，可在Magpie上以1:1比例转换。

优势:

● 包括平台收入分享

● $MGP质押奖励

● 增强投票影响力

● 参与治理整个社群

● 以及获得贿赂和取消奖励。

动“开始解锁”程序，该程序会开启一个60天的冷却期。在此期间，vlMGP将逐步转变为流动性资产。

持有者可选择支付一定比例的罚金来实现提前“强制解锁”，该罚金从锁定开始的第一天起，占锁定MGP总量的80%，并在随后的60天内递减。

在这60天的冷却期内，持有者依然可以获得被动收益，但其投票权将被暂时冻结。冷却期满后，vlMGP将完全解锁，无需支付任何罚金，同时所有代币权益将得到完全恢复。

MGP代币分配

● 流动性挖矿: 4.5亿代币（45%），每月最多解锁2%。

● 团队和顾问: 1.75亿代币（17.5%），6个月悬崖后分四年半年配发。

● 社区宝库: 1亿代币（10%），每5年按块解锁。

● 生态系统: 9000万代币（9%），每3年按块解锁。

● PancakeSwap IFO: 7000万代币（7%），30%初始解锁，后按季度解锁。

● 战略销售: 5000万代币（5%），3个月悬崖后分三年季度配发。

● 空投: 3000万代币（3%），5%初始解锁，后按年周配发。

● PancakeSwap糖浆池: 2400万代币（2.4%），每2个月按块解锁。

● 流动性和交易所: 1100万代币（1.1%），100%初始解锁。

权益归属

来源： https://cryptorank.io/price/magpie/vesting

计划子DAO模型在Magpie生态系统中

Magpie的子DAO模型在去中心化金融（DeFi）生态系统中代表了重大创新，它创造了专门的子去中心化自治组织，以增强基于veTokenomics的协议。这种模型在Magpie及其支持的子DAO之间建立了一种共生关系，推动了双方的共同增长，并为更广泛的DeFi领域做出了贡献。

关键特点包括：

● 战略合作伙伴关系: 通过协作实现互利共赢。

● 财库和治理利益: 从每个子DAO的权益归属后获得20%的代币供应量。

vlMGP持有者的好处

● 访问SubDAO的IDO: 优先获取SubDAO代币的首次DEX发售机会。

● 收益分享: 分享SubDAO生成的收入。

● 投票权: 在SubDAO内部决策中具有重要影响力。

当前子DAO概览

Penpie: 利用Pendle Finance最大化收益。

● 关键创新：通过Pendle Finance提升年化收益率（APR）和实现mPENDLE代币的转换。

● PNP代币：作为治理的核心，vlPNP增强了被动收入和对治理的影响力。

● 总锁定价值（TVL）：1.4364亿美元。

Radpie ：在Radiant Capital中优化收益

● 创新亮点：运用dLP代币进行治理并分配RDNT代币，通过mdLP转换提高收益。

● RDP代币：具备治理功能，vlRDP提供被动收入和参与治理的机会。

● 总锁定价值（TVL）：2,366万美元。

Cakepie ：增强PancakeSwap的治理和收益能力

● 核心特征：Cakepie的贿赂市场为vlCKP持有者提供了一个独特的平台，使其能够影响CAKE的分配并较传统veCAKE锁定方式更高效地获取奖励。

● CKP及vlCKP代币：对Cakepie产生关键影响，vlCKP允许参与治理和Cakepie贿赂市场。在PancakeSwap上的协议可以通过向vlCKP持有者提供贿赂来获取额外的投票支持，流动性提供者能够在不锁定CAKE的情况下享受潜在更高的年化收益率（APR），而治理投票者可以通过CKP代币以成本效益的方式加强其影响力。

● 总锁定价值（TVL）：1,641万美元。

即将推出的子DAO： Eigenpie

Eigenpie作为Magpie框架下的一款革新性子DAO，通过与EigenLayer技术的整合，致力于提升以太坊的功能性和用户交互体验，采用了新颖的流动性重新质押策略。

流动性重新质押协议解析：

1. 篮子式流动性重新质押(bLRT)

a. 功能: 实现多个LST存入同一个LRT，达到资产多样化。

b. 优点: 提供资产多样性、一体化流动性和用户便利性。

c. 挑战: 存在管理复杂性和潜在集中风险。

2. 隔离式流动性重新质押(iLRT)

a. 功能: 针对单个LST存入一个LRT。

b. 优点: 实现风险可控，简化激励获取流程，增强DeFi的组合性。

c. 挑战: 可能造成流动性分散。

3. 超流动重新质押

a. 概念: 一种关于LP头寸重新质押的新思路，详细内容尚待深入探讨。

Eigenpie的隔离流动性重新质押方法：

Eigenpie采用隔离流动性重新质押模型进行创新，允许用户存入LST并获取其独特的重新质押版本。此举旨在为以太坊投资增添额外收益层次，提升资本效率。

为降低与个别LST相关的风险，Eigenpie针对每个LST定制了专属的重新质押变种，有效减少了平台内部的潜在风险。

EGP代币经济模型

● 代币名称: Eigenpie代币（EGP）

● 总供应量: 1000万枚

● 代币类型: ERC-20

● 分配方案: 首次去中心化交易所发行的代币（IDO）占40%，社区激励占35%，Magpie Treasury占15%，早期支持者空投占10%

EGP充当治理和收益分配的代币，推动去中心化决策和财务激励。通过与各种协议的广泛融合，旨在增强其实用性，并吸引广泛的用户基础。

Eigenpie与DeFi领域的关键玩家合作，目前正在进行全面审计。此外，为提高平台安全性和完整性，它还在实施先进的多重签名合约机制。

Eigenpie的推出着重于增强用户参与度，改善奖励结构，并促进与EigenLayer基础设施的互动。

进一步地，Eigenpie计划实施一套奖励系统，以认可并鼓励成员的积极参与，尤其是在LST存款和用户推荐等方面。对Eigenpie发展感兴趣的人士，可以在 此处 找到关于EGP IDO的详细信息。

根据其社交媒体上的最新信息，Eigenpie已开放LST预存窗口，用户可以预存特定LST，如stETH、rETH、mETH和sfrxETH，此机会一直持续到UTC时间2月9日晚上7点。

每存入价值一个ETH的LST，用户将每小时赚取一个Eigenpie积分，在最初的15天内，积分奖励翻倍。这些积分将对EGP总供应量的10%以及EGP代币IDO的60%产生影响。从UTC时间2月5日晚上8点开始，存款者还可以开始累积EigenLayer积分。

看涨的基本面因素

● $MGP生态系统快速增长： Eigenpie的预存窗口开放12小时内，就有超过3000万美元的$ETH液态质押代币被重新质押。

● 总锁定价值（TVL）稳定增长： 显示出生态系统的健康和吸引力。

● $MGP社区活跃： 社区的强大参与度是$MGP生态系统成功的关键因素。

● Magpie的DAO和子DAO模型： 通过为每个项目创造新的pie代币，专注于稳定治理，促进用户参与。这种模型有助于增强mPENDLE与PENDLE之间的流动性和平衡。

看跌的基本面因素

● 市场竞争激烈：许多类似于Convex、Aura Finance和Yearn Finance的项目专注于收益增强，给$MGP带来挑战。

● 市场资本化较小：由于激烈的竞争，$MGP的市场价值相对较小。

● TVL集中度高： 大部分TVL集中在Penpie，与Pendle的成功紧密相关，表明风险集中。

● EigenPay面临竞争： 作为抢占质押市场的战略，EigenPay面对众多新项目的竞争压力。

● 交易所曝光度有限：$MGP尚未在主流交易所上市，限制了其市场曝光度。

● 质押服务竞争激烈：该领域众多实体提供类似服务，加剧了竞争。

● 质押资产锁定：重新质押的ETH将暂时被锁定，无法立即转换回来。