第3周链上数据：BTC短期抛压主要是受灰度影响，近期PCE情况决定着三月降息概率

原文标题：《春江月明，滟滟随波｜WTR 1.22》

原文来源：WTR 研究院

 

 

本周回顾

 

本周从 1 月 15 日到 1 月 22 日，冰糖橙最高附近$43578，最低接近$41659，震荡幅度达到 7.19% 左右。观察筹码分布图，在约 41000 附近有大量筹码成交，将有⼀定的支撑或压力。

 

 

• 分析：

 

1. 39000-43000 约 237 万枚；

 

2. 34000~38000 约 120 万枚；

 

• 短期内跌不破在 36000~38000 概率为 75%；

 

• 其中短期内涨不破 45000〜47000 的概率为 65%。

 

重要消息方面

 

经济消息方面

 

1. 美公布数据显示：当周初请失业金人数 18.7 万⼈，低于预期值 20.7 万人，低于前值 20.2 万人。为 2022 年 9 月 24 日当周以来新低。

 

2. 亚特兰大联储将美第四季度 GDP 预期由 2.2% 上调至2.4%。纳斯达克指数结束下跌，开盘上涨 0.8%，标普 500 指数信息技术板块创历史新高。

 

3. 摩根士丹利 CEO 泰德•皮克在达沃斯表示，美国可能已经度过了通胀峰值，美联储降息速度快于当前市场定价并非不可想象，今年企业活动可能会回升，市场已准备好上涨。

 

4. 美国 1月⼀年期通胀预期 2.9%，低于预期值 3.10%，低于前值 3.10%，为 2020 年以来最低水平。

 

5. 美联储古尔斯比称：如果通胀下降速度快于预期，可能会尽早降息，但政策制定者不应承诺任何降息时间。

 

6. 瑞银表示，经济增长和不断增长的企业盈利会支撑股市进⼀步温和上涨。

 

加密生态消息方面

 

1. coinbase 首席法务官 paulgrewal.eth 称：SEC 不能单方面扩大和重新定义自己的监管范围，应由国会和目前正在进行的有关监管框架的立法讨论决定，期待法院做出⼀项能够为行业带来清晰度的决定。

 

2. 彭博分析师 Eric Balchunas 发布的数据显示，GBTC 负溢价为 0.472%，与前⼀日的 0.8% 相比已大幅缩窄。

 

3. 贝莱德和富达推动了这种新资产的早期整合，获得了市场上九支新 ETF 资金流入的 68%。Tether 在 上季度末再次购买了价值 3.8 亿美元的 BTC，总持有量达到 66465 BTC。

 

4. 灰度 CEO 称：GBTC 收取 1.5% 的管理费是合理的，这是基于该公司的「规模、流动性和业绩记 录」。

 

5. 富达成为第⼆个净流入资金超 10 亿美元的 BTC 现货 ETF 发行商。11支ETF 中有 10 个吸引了总计近 34 亿美元的流入资金，灰度则录得 22 亿美元的流出资金，现货 ETF 净流入约 12 亿美元。

 

6. 除灰度略显疲态之外，其他 ETF 产品都实现了回升，ETF 分析师 EricBalchunas 认为「这是个好兆头」。

 

长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态

 

中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况

 

短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现⼀些方向和在某前提下发生某种事件的可能性

 

长期洞察

 

• 各个体量参与者

 

• 高质量抛压

 

• 恐慌与利润抛压状态

 

• 实体筹码盈利百分比

 

• 全局衍生品状态 在过去的⼀周市场发生了什么？又该如何选择长期状况？

 

（下图 各个体量参与者）

 

35,000 和 40,000 附近价位有大量巨鲸在聚集。

 

比较有意思都是之前有不少筹码在 48,000，现在似乎已经发生了转移。看目前情况可能会发生⼀些支撑的效果。

 

（下图 高质量抛压）

 

与此同时，高质量抛下来到两年以来最高。

 

市场的压力似乎在⼀定程度剧增，可能与灰度有⼀定关联。

 

（下图 恐慌与利润抛压状态）

 

恐慌情绪已经来到今年以来最高水平，这个价位回调大部分心理预期的边界，似乎不少人宁愿亏本甚至回本卖出。

 

（下图 实体筹码盈利百分比）

 

实体筹码盈利百分比在之前 49,000 附近的时候达到了 95%。95% 是大部分人的盈利关键口。是⼀般阶段性行情的关键百分比。

 

（下图 全局衍生品状态）

 

全局衍生品状况达到了正常水平。既不安全又不危险。比较平静。

 

中期探查

 

• 总市值已实现价值变化

 

• 网络情绪积极性

 

• 巨鲸积累系数

 

• WTR风险系数 1

 

（下图 总市场已实现价值变化）

 

将 BTC、ETH、USDT、USDC、BUSD、DAI 的所有美元市场价值相加，可呈现当前的趋势结构图。

 

整体在处于正向增长的趋势中，可能当前趋势也代表着中长期的机会。该模型主要观察趋势，大方向，对于中短期的数据仍需要借助更多的小级别模型来观察。处于目前的趋势中，可能长周期的看空概率是极小的。

 

（下图 网络情绪积极性）

链上情绪仍然在较低的位置，可能仍是偏修复调整的情况。

 

在此情况下，场内的基本状况会变得较为焦灼。可能微妙的市场变化尚未体现，但眼下的低迷时刻可能需放慢脚步，谨慎观察。

 

（下图 巨鲸积累系数）

 

巨鲸整体的积累系数从积极和中性，转向消极；

 

目前巨鲸整体较为低迷消沉，可能该群体处于观望的状态中。

 

（下图 WTR风险系数 1）

 

WTR风险系数下降到较低位置，可能当前市场的下跌风险要素有较大程度的转变。

 

市场在经历多番波折过程中，风险检测是动态的。

 

短期观测

 

• 衍生品风险系数

 

• 期权意向成交比

 

• 衍生品成交量

 

• 期权隐含波动率

 

• 盈利亏损转移量

 

• 新增地址和活跃地址

 

• 冰糖橙交易所净头寸

 

• 姨太交易所净头寸

 

• 高权重抛压

 

• 全球购买力状态

 

• 稳定币交易所净头寸

 

• 链下交易所数据

 

衍生品评级：风险系数处于中性区域，衍生品风险适中。

 

（下图 衍生品风险系数）

风险系数持续处于中性区域，当前衍水品清算量处于极低水平。风险系数在这种持续震荡之下可能会 偏向于继续震荡或短暂轧空。

 

（下图 期权意向成交比）

 

看跌保护比例水平无太大变化，处于中位水平。期权成交量少量增加。

 

（下图 衍生品成交量）

 

衍生品成交量持续处于低位水平。

 

（下图 期权隐含波动率）

 

隐含波动率短期有大幅下降。

 

情绪状态评级：中性

 

（下图 盈利亏损转移量）

短期持有者成本当前为 37K，当前情况下仍未有亏损筹码大量抛售，且结合筹码图来看，41K 附近持续累积筹码。本周与上周⼀致，持续关注亏损筹码抛售情况。

 

（下图 新增地址和活跃地址）

 

新增和活跃地址处于低位水平。

 

现货以及抛压结构评级：整体呈中量流入累积状态，抛压中等。

 

（下图 冰糖橙交易所净头寸）

近期由于灰度抛售，大饼承受抛压较大，当前来看仍有部分抛压累积在交易所内。

 

（下图 E 太交易所净头寸）

 

与大饼完全相反的是，⼆饼当前持续大量流出。

 

（下图 高权重抛压）

 

当前无高权重抛压。

 

购买力评级：全球购买力均流失至负值，稳定币购买力微量回升。

 

（下图 全球购买力状态）

 

当前全球购买力均流失至负值。

 

（下图 USDT 交易所净头寸）

 

USDT 交易所净头寸微量流入。

 

链下交易数据评级:在 40000 有购买意愿；在 45000 有抛售意愿。

 

（下图 Coinbase 链下数据）

 

在 38000,39000,40000 附近价位有购买意愿； 在 47000,48000,49000,50000 附近价位有抛售意愿。

 

（下图 Binance 链下数据）

 

在 38000,39000,40000 附近价位有购买意愿； 在 44000,45000,46000,48000 附近价位有抛售意愿。

 

（下图 Bitfinex 链下数据）

 

在 39000,40000 附近价位有购买意愿； 在 47000 附近价位有抛售意愿。

 

本周总结：

 

 

消息面总结：

 

1. 短期抛压主要是灰度问题，灰度目前并不想降低管理费，可能导致管理规模下降。

 

2. 关注最近的 PCE 情况，决定着三月份降息概率。

 

链上长期洞察：

 

1. 48000 的大量巨鲸筹码已经发生转移，目前是 35000 与 40000 聚集大量筹码；

 

2. 高质量抛压来到两年最高，可能与灰度有关；

 

3. 恐慌的抛压盘显示着市场在 45000 以上已经变得极其敏感；

 

4. 修正数据：实体筹码盈利百分比在此前 48000 时候达到了 95% 位置；

 

5. 全局衍生品状况目前显示中等，不危险也不安全。

 

• 市场定调： 比之前⼀周危险下降，进入休整。

 

链上中期探查：

 

1. 整体市值增长仍处于上升通道中；

 

2. 中短期内的链上情绪可能仍未修复，但已下降到近期的峰值；

 

3. 巨鲸积累状况较弱，当前可能处于观望状态；

 

4. WTR风险系数 1 显示，下降到较低值。

 

• 市场定调：

 

调整

 

整体仍有中长期增量支撑，不缺乏推力，但市场眼下有⼀定的短期分歧、情绪问题。

 

链上短期观测：

 

1. 风险系数处于中性区域，风险适中。

 

2. 新增活跃地址较处于低位。

 

3. 市场情绪状态评级：中性。

 

4. 交易所净头寸整体呈现中量流入累积状态，抛压中等。

 

5. 全球购买力流失至负值，稳定币购买力微量回升。

 

6. 链下交易数据显示 40000 价位有购买意愿；45000 价位有抛售意愿。

 

7. 短期内跌不破在 36000~38000 概率为 75%；其中短期内涨不破 45000〜47000 的概率为 65%。

 

• 市场定调： 短期市场活跃度、购买力均偏低，市场情绪仍处于中性。本周筹码供需不变的情况下预期震荡调整或可能出现短暂轧空。

 

风险提示： 以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。