SEC 主席声明全文：未认可比特币 绝大多数加密资产是证券

编辑 | Colin Wu

编者按：SEC 主席 Gary Gensler 声明原文中强调了几个重点：第一，法院对灰度的判决（对 SEC 的批评）改变了所有情况，之前是全部拒绝；第二，强调不认可比特币，可见 SEC 主席对加密货币的“偏见”依然深刻；第三，强调此次只限于非证券商品比特币，绝大多数仍然是证券，以太坊是否是证券则处于模糊地带。

今天，委员会批准了一些现货比特币交易所交易产品（ETP）股票的上市和交易。

我经常说委员会的行动是在法律范围内以及法院对法律的解释。从2018年克莱顿主席任期开始到2023年3月，委员会驳回了超过20个现货比特币ETP的交易规则申请。其中一个申请由 Grayscale 提出，计划将Grayscale比特币信托转换为ETP。

我们现在面临着一系列类似于我们过去驳回的申请。然而，情况发生了变化。哥伦比亚特区联邦上诉法院裁定委员会未能充分解释其驳回Grayscale提议的ETP（Grayscale Order）的理由。因此，法院撤销了Grayscale Order并将此事退回给委员会。基于这些情况以及在批准订单中更全面讨论的情况，我认为未来最可持续的道路是批准这些现货比特币ETP股票的上市和交易。

委员会评估了国家证券交易所的任何规则申请，看其是否与证券交易法和相关法规一致，包括其是否旨在保护投资者和公共利益。委员会既不持有优势观点，也不对特定公司、投资或ETP基础资产持有观点。如果证券发行人和上市交易所符合《证券法》、《证券交易法》和委员会的规则，那么发行人必须获得与其他人一样的进入我们监管市场的权利。

值得重视的是，今天委员会的行动局限于持有一种非证券商品比特币的ETP。这绝对不应被视为委员会愿意批准加密资产证券的上市标准。此外，批准也不代表委员会对加密资产在联邦证券法下的地位或某些加密资产市场参与者当前违规的看法。正如我过去所说，并不是对任何一个加密资产做出预判，绝大多数加密资产都是投资合同，因此受到联邦证券法的约束。

今天的投资者已经可以通过许多券商、共同基金、国家证券交易所、点对点支付应用、违规的加密交易平台以及Grayscale比特币信托等方式买卖比特币或进行投资。今天的行动将为投资者提供一定的保护：

首先，比特币ETP的发起者将被要求就其产品提供充分、公正和真实的披露。任何上市和交易的比特币ETP的投资者都将受益于公开注册文件和必要的定期申报中包含的披露。虽然这些披露是必需的，但很重要的一点是，今天的行动并不表示对披露的ETP安排（如托管安排）的认可。

其次，这些产品将在注册的国家证券交易所上市和交易。这样的受监管交易所有规则旨在防止欺诈和操纵，我们将密切监视它们以确保它们执行这些规则。此外，委员会将全面调查证券市场上的任何欺诈或操纵，包括使用社交媒体平台的计划。这些受监管交易所也有旨在解决某些利益冲突以及保护投资者和公共利益的规则。

进一步，现有的规则和行为准则将适用于已批准的交易所交易产品（ETP）的购买和销售。例如，当经纪商向零售投资者推荐ETP时，将适用最佳利益法规（Regulation Best Interest），以及投资顾问根据《投资顾问法》的受托责任。今天的行动并不批准或认可加密交易平台或中介，这些平台或中介大多数情况下不符合联邦证券法，并且通常存在利益冲突。

其次，委员会工作人员同时正在独立地完成对10个现货比特币ETP的注册声明的审查，这将帮助为发行人创造公平竞争的平台，并促进公平和竞争，使投资者和更广泛的市场受益。

自2004年以来，该机构一直负责监督现货非安全商品ETP，例如持有某些贵金属的ETP。这种经验将对我们监督现货比特币ETP交易非常有价值。

虽然我们持有中立立场，但我要指出，金属ETP中的基础资产具有消费和工业用途，而相比之下，比特币主要是一种投机性、波动较大的资产，也被用于包括勒索软件在内的非法活动，洗钱，逃避制裁以及资助恐怖主义。

尽管我们批准了今天某些现货比特币ETP股票的上市和交易，但我们并未批准或认同比特币。投资者应该对与比特币及其价值相关的众多风险保持谨慎。

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