比特币现货 ETF 新进展：GBTC 或在 2 周内得到 SEC 回应，多家机构更新招股书

GBTC 能否在短时间内顺利转换仍需等 SEC 审批，但比特币现货 ETF 的批准或只是时间问题。

撰文：Nancy，PANews

近日，路透社报道称，美国 SEC 不计划就灰度（Grayscale）裁决提出上诉。与此同时，灰度团队声称已做好将 GBTC 转换为 ETF 的准备。一时间，市场对 SEC 批准比特币现货 ETF 的期待值拉满。那么，这是否意味着 SEC 即将批准灰度的申请？比特币现货 ETF 又将何时推出？

SEC 放弃上诉但仍有其他理由拒绝，或在 2 周内做出回应

2022 年 6 月，因被 SEC 拒绝将旗下 GBTC 转化为比特币现货 ETF 的申请后，灰度提出起诉并在今年 8 月赢得对 SEC 诉讼，美国联邦上诉法院要求 SEC 审查灰度将 GBTC 转换为 ETF 的申请。灰度迎来阶段性胜利的同时，SEC 仍有机会对该裁决提起上诉。但随着《联邦上诉程序规则》规定的寻求重审的 45 天期限已过，SEC 并未在最后期限提出上诉，这也大大增加 GBTC 转换为 ETF 的可能性。同时，灰度表示团队也表示已准备就绪，一旦获得 SEC 批准，就将 GBTC 转换为 ETF。

但这并不意味着 SEC 会批准灰度将 GBTC 转换成比特币现货 ETF。

一方面，美国财政吃紧，不久前就因预算开支法案出现关门危机。根据美国独立研究机构联邦预算问责委员会估算，在将于 9 月底结束的 2023 财政年度，美国联邦财政赤字可能较 2022 财年翻番。而财政预算是 SEC 的重要资金来源之一，Gary Gensler 还在今年 7 月在美国参议院拨款委员会上要求提供额外的 1.09 亿美元用于其机构的执法预算，资金费用的紧缺或也是 SEC 放弃起诉的原因之一。

另一方面，在与灰度的诉讼中，SEC 败诉的关键点是前者指控其对比特币现货和衍生品采取了双重标准，同时批准相似的比特币期货 ETF。也就是说，SEC 仍可以用其他理由拒绝灰度的申请。与此同时，不久前 SEC 还在美国政府有机率停摆前就接连推迟了贝莱德、富达、WisdomTree 和 VanEck 等比特币现货 ETF 申请。

另外，灰度胜诉后，GBTC 溢价持续收窄。截至上周五，GBTC 的负溢价率已收窄至 15.87%，达到 2021 年 12 月末以来最低水平，而去年 12 月其负溢价率曾创下近 50% 的历史新低，这也表明市场对 GBTC 转成比特币现货 ETF 的乐观情绪持续增强。但从比特币近两个月的走势来看，灰度的重要利好并未对行情带来持续的升温，市场资金或对 GBTC 转化为比特币现货 ETF 的期待值有限。

根据福克斯记者 Eleanor Terrett 在推特上表示，如果 SEC 不上诉，那么从现在起七天后此案将被结案，灰度可以开始与 SEC 的工作人员合作，以启动比特币现货 ETF 的批准流程。然后，灰度将与美国证券交易委员会的企业融资和交易与市场部门合作。根据彭博分析师 James Seyffart 也透露，SEC 或于未来 2 周内对 GBTC 转换做出拒绝 / 批准行动。而届时，Bitwise、VanEck、Fidelity 和 Valkyrie 也将面临 SEC 的第二次审核。（相关阅读： 最新版 | 一图掌握各比特币现货 ETF 申请审核的关键时间节点 ）

比特币现货 ETF 获两党支持，明年 1 月获批可能性高达 90%

尽管灰度 GBTC 何时获批还尚未可知，但比特币现货 ETF 却已获得两党支持。上个月，美国众议院议员的四名成员联名致信 SEC 主席敦促他「立即」批准现货比特币 ETF，他们来自共和党和民主党，其中两位还是众议院国会区块链核心小组的成员。

信中写道，「现货比特币 ETP 与比特币期货 ETP 没有区别，SEC 目前的态度是站不住脚的，受监管的现货比特币 ETF 将通过使比特币获取更加透明和安全来增强投资者保护。根据上诉法院的裁决，SEC 没有理由继续以不一致和歧视性的标准拒绝此类申请。」

可以说，两党对推出比特币现货 ETF 有着共同的意愿。而 Gary Gensler 在参与 9 月底的美国众议院金融服务委员会听证会时也表示，关于现货比特币 ETF 正在与该机构官员合作。

值得一提的是，ARK Invest 和 Invesco Galaxy 等近期提交更新版本的比特币现货 ETF 招股说明书，预期其他申请人也将很快更新文件。

对此，彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart 表示，这表明与 SEC 进行了建设性对话，而这一步骤通常仅在我们相信现货比特币 ETF 在 Ark 的 1 月 10 日申请截止日期前获得批准的可能性为 90%。Ark 和 21Shares 更新后的招股说明书有许多小的变化，包括新的语言、进一步的背景和额外的风险披露。而 SEC 和基金发起人之间的这种来回往复是新产品发行的标准做法，但对于现货比特币 ETF 申请来说还是第一次，这表明 SEC 正在努力批准 Ark 的申请。SEC 是信息披露监管机构，它旨在确保关键信息得到正确披露，包括潜在风险，但不应该过度考虑投资的优缺点。ETF 即将获得批准时才会发生。

总之，GBTC 能否在短时间内顺利转换仍需等 SEC 审批，但比特币现货 ETF 的批准或只是时间问题。