长推：TVL增长10倍，$PENDLE 正在成为下一个DeFi蓝筹

注：原文来自 @MAXLG_ETH 发布长推。

TVL今年增长10倍， $PENDLE 正在成为下一个的DeFi蓝筹。

$PENDLE 在整个行业提供了最好的风险/回报比。

它拥有产品市场契合度、竞争护城河以及能在下一轮牛市增长150倍的网络效应。

解读👇

1/概述

@pendle_fi 是一个市场，你可以在其中推测某些产品的未来收益。

它可以应用于任何收益来源，如加密协议、RWA、证券等。

但这为什么很有价值？

2/价值主张

交易资产及其基础收益率创造了更多机会。

例如，今年早些时候， $stETH 的收益率（APR)比 $stETH 的价格提供了更多机会：

Lido ETH = $stETH 价格波动：1400美元➡️2100美元（增长50%+）

收益率波动：4%➡️7.1%（增长77%+）

3/为什么它很实用？

考虑到市场的波动性，即使轻微的收益率变化也可能会使利润与损失之间的平衡被打破。 凭借收益交易的能力， @pendle_fi 提升了投资灵活性。 $PENDLE 是链上收益交易的“Uniswap”。

4/ $PENDLE 如何运作？

$PENDLE 允许你通过将资产分成两部分来交易收益： 1.主币(PT)：代表基础资产。 2.收益币(YT)：代表资产的收益。 这被称为收益代币化（例如：USDC）

5/固定利率

想象一下投资于一项承诺提供5%年回报率的债券。 如果你担心短期内利率可能下降，你可以立即出售5%回报率（YT）以获得有保证的收益。 这使投资者能够在策略上对冲他们的头寸。

6/变动利率

如果你相信Lido 的质押ETH池年利率会上升，Pendle允许你购买 $stETH 收益率（YT）。 这使你有可能在预测的年利率变化中获益。 这是利用预期的年利率增长的战略举措。

7/预付收益

用户可以通过将未来的收益转换为现在的代币来提前获得预期收益。 例如，如果在AAVE上USDC的年化收益率为5%，你可以提供1000美元并立即获得50 USDC。

8/宏大叙事

$PENDLE 跨越了特定的区块链、行业或资产类别。 这使其成为一个资产/链无关的平台。 为什么？ 因为收益代币化可以应用于任何收益来源。 通过这种方式， $PENDLE 就是对整个DeFi的杠杆押注。

9/镐铲理论（PickShovel Theory）

在风险投资界， $PENDLE 是一种镐和铲的玩法。 镐铲理论是一种无需承受最终产品市场风险的行业投资方式。 在这个框架内，每一种收益来源（LSDFi、DEXs、RWAs等）都是一个金矿。 $PENDLE 是采矿的基础设施。

10/风险与回报

在淘金热潮中，押注于挖掘基础设施的风险/回报比远远优于对每个金矿的押注。 竞争要少得多，而且你会获得更广的上行空间。 $PENDLE 受益于DeFi中各种最佳收益（黄金）。

11/竞争

此外， $PENDLE 在这个“挖矿市场”中拥有垄断地位。 它拥有超过90%的市场份额，唯一真正的竞争对手 @spectra_finance 仍处于测试阶段。 凭借超过1.7亿美元的(TVL和20多个合作伙伴， $PENDLE 有着巨大的领先优势。

12/

实用性 $PENDLE 以两种独特的方式提供实用性： -提高收益：你可以通过质押你的 $PENDLE 来放大你在固定收益策略上的年化收益率。 -收入分享与治理：持有者可以获得协议收入的份额，并有权影响关键决策。

13/

增长 @pendle_fi 的TVL飙升，表明采用率激增。 该团队拥有20多个合作伙伴，并覆盖4条区块链。

-区块链：ETH 、ARB、OP和BSC

-市场领域：LSTFi、RWAs、真实收益 价格（绿色）在努力跟上TVL（蓝色）

14/

网络效应 由 @tn_pendle 领导的团队有很多超级聪明的人。 此外， $PENDLE 还得到了许多聪明投资者的支持： @crypto_linn @LouisCooper_ @CryptoGideon_ @Flip_Research

15/小结

$PENDLE 在DeFi领域中开辟出了自己的细分市场。 它几乎没有竞争对手，市场覆盖范围广。 传统金融领域的潜在市场价值超过400万美元。 凭借强劲的领先优势， $PENDLE 有潜力在下一次牛市中市值崛起为100亿美金。