长推：现存 DeFi 投资 RWA 框架是否存在问题？

注：原文来自发布长推。

自 2020 MakerDAO 决定纳用 #RWA 为发展战略重点后，让 @MakerDAO成为少数能创造正向现金流的 #DeFi 协议。但多数人应该都不太了解这之间是怎么实现的... DeFi 🔁 RWA, how? 🤔

实现的过程跟搭建 RWA 资产代币化项目上有相似之处，都需要设定法律实体在 Real-World 下功夫，只不过 DeFi 原生项目可以通过与 @centrifuge @StoboxCompany等 #RWA 代币化平台合作来更有效率地实现投资 RWA 目的， 另外也可以与 STO 服务商@Securitize这类来接触偏传统的市场。

📌 政府是否愿意为加密货币订定专法，给予一定的去中心化空间是 DeFi 投资 RWA 会否受影响的关键点。⚠️

我们必须知道，目前链上链下的连结还有很大的鸿沟，对于跨界的资产投资与风控是一个考验，特别是在还未有明确监管的环境下...在 MakerDAO 的作法中（也是目前多数项目的作法）：

1️⃣ 在友好环境设立经营实体 -> 2️⃣ 指派管理人或委外管理 -> 3️⃣ 设立 SPV 持有 RWA 资产（1-1 or 1-many）-> 4️⃣ 经营实体与 SPV 或利益相关方的协议 -> 5️⃣ 在链上部署合约（发行资产/池子）...

在 MakerDAO 的 RWA 结构中，RWA Foundation 是主要的经营实体并与美国 WSFS 银行合作信托，MakerDAO 是唯一受益人；在 Foundation 组织中主要由监管人（Supervisor）与董事（Director）来执行 MakerDAO 所下达的决议，这两个角色彼此互相监督制衡。

另外视情况派任的委员会（Committee）、签署人（Authorized Signers）两角色可以进一步协助董事执行业务发展。

💡以上做法都是好的，但也存在风险，比如资产方违约、代理人风险、法规风险等等。*风险总是存在🌚

😳 Ok..所以以 #DAO 模式投资 RWA 真的是无虞的吗？MakerDAO 的 RWA 资产有多安全？援引Datainnovation 的发现...

"信托受托人 WSFS 若因 MakerDAO 受到罚款，可以从 MakerDAO 的信托中拿走任何罚款金额”，也就是说未来监管若加大涉入 DeFi、DAO 领域，MakerDAO 作为巨头若无法满足监管需要，很可能面临庞大罚款，若波及到 WSFS 则 WSFS 可以直接将相关成本转嫁到 MakerDAO 身上。

此外...2024 美国的企业透明法（Corporate Transparency Act）将上路，就算是 DAO 也必须披露实际控制人与有影响力的利益相关者，而这些都与 MakerDAO 现有的 RWA 框架冲突...

💡DeFi 想要 RWA 的收益与分散化好处，但迎面而来的挑战与不确定性还不少..🤔，少掉 RWA 板块的 MakerDAO 还有什么本钱发展？

只能看 MakerDAO 要怎么在发展战略上进行分散化布局，目前的 SubDAO 方向也许是对的？