Filecoin LSD 赛道爆发在即，哪些项目值得关注？

作者：HashKing

 

2000多个智能合约在此部署，实现了22万笔交易，活跃用户增长184.5%。生态的繁荣，使得网络对FIL质押的需求激增，因此催生了一系列专注于FIL LSD的协议，一场FIL LSD 市场的争夺战悄然展开。

LSD，“流动性质押衍生品”的简称，比起单一的Staking，它更具流动性和组合性。无论是站在用户还是项目的角度看，它越来越成为公链的标配：它是用户赚取被动收入的可行方案，是节点提供商降低成本的重要手段，也是网络提升安全性的有效途径。

从以太坊LSD的火热发展可以看出，在整个加密市场，LSD几乎成为唯一兼备稳定收益和资本效率的参与形式，用户在这里可以以极低的成本获得网络奖励，同时自由搭建收益策略。因此，在Filecoin LSD叙事全面爆发之前，目前是用户最好的参与时机。

那么，有哪些Filecoin LSD项目值得关注呢？下文筛选出最值得关注的几个协议，并对它们进行不同维度的分析，为用户的选择提供有效参考。

 

一、那些FIL LSD项目们

 

根据DefiLlama不完全统计，目前有近10个协议都支持Filecoin Staking。笔者筛选出最具代表的5个，它们分别为：HashKing、STFIL、Filet、SFT、MFIL。在对它们做具体的分析前，我们先做个一个简要的介绍：

1.HashKing

HashKing是一个去中心化数字资产质押服务协议，具有数据透明、一键质押、灵活存取等特点。目前HashKing已支持FIL和ETH质押，未来将上线更多数字资产。

2.STFIL

STFIL协议是一种去中心化的流动性质押协议。它帮助借款人获得稳定的收益，并为存储提供者提供低额抵押贷款，用户可以在无需锁仓的情况下质押FIL。

3.Filet

Filet是一个去中心化的Filecoin质押协议，部署在FIL和BNB上。现以升级到Filet 2.0，构建在FVM上。

4.SFT

SFT协议是基Substrate，旨在解锁中长期被质押锁定无法流动的资产。FIL 用户可以灵活参与、转账、提现或赎回。

5.MFIL

MFIL 是基于FVM的去中心化流动性质押项目，旨在解决FIL因质押带来的流动性问题。

表面上看，这些项目做的事情没有太大的差别。实际上，如果深入到安全机制、底层设计以及用户最关心的收益模型上，它们将展示出各自的优劣势。下面我们将根据不同维度进行更详细的分析。

 

二、项目拆解与对比分析

 

维度一：准入门槛

协议准入门槛的高低将直接影响到项目触及的用户群体范围。它包含最低质押限额、质押期限、操作的便捷性、符合人性化的UI设计等，目标是使无论是老手还是菜鸟都可以顺滑进入DeFi世界。

首先，这些项目都有非常直观的UI设计，Staking老手很快能上手。但其中，只有HashKing和STFIL照顾FIL Staking新手，在官网给出了非常详细的图文操作指南；

其次，在最低限额上，HashKing、STFIL、SFT都没有最低参与额度，都支持以非常小的资金量进入Staking中；

第三，在质押期限上，除了Filet 2.0，其他的都支持随存随取。除此之外，HashKing和MFIL没有质押期限限制，这意味着无论质押时间长短、质押资金规模，都可以享受到同等的收益，这对小资金用户来说非常友好。

综上，在准入门槛上：HashKing  STFIL> SFT>MFIL> Filet。

维度二：安全系数

去中心化质押协议最关键的部分是它的安全系数，这是一切活动的根基。影响到安全的因素有很多，抛去外部不可控因素，我们选出3个最应该关心的指标：

首先，区块链代码审计的重要性不言而喻。在这些网站的官网上，目前只有HashKing、STFIL、Filet展示出了审计信息；

其次，是用户的资金去向。虽然都是做FIL Staking的“中间商”，但资金去向并不相同。HashKing、MFIL都是将用户资金直接质押给节点，保证“专款专用”，这对用户资产安全是一种极大的保障。如果是借贷模式，则可能面临坏账和清算风险。

第三，节点信息是否披露，意味着资金流向是否清晰，链上数据是否透明。搜索这些项目的官网，目前只有HashKing、Filet直观地展示了节点信息，用户能看到自己的资金到底去了哪个存储供应商。

除此之外，值得一提的是，虽然一般情况下项目会选择有实力的节点运营商合作，但仍然存在低概率的风险事件，例如节点掉落算力、质押币被扣除等。HashKing为降低用户质押风险、保障用户权益，通过让节点运营商锁定部分资金作为保证金的方式，以避免在这些特殊情况下用户的资金损失。

综上，在安全系数维度：HashKing > Filet > MFIL> STFIL> SFT

维度三：收益评估

到了与投资者最为息息相关的部分：收益。LSD 协议们作为存储提供商和用户的“中间商”，由于资金去向不同、对节点运营商的选择不同以及收取的中间费用不同，它们给出的收益率也有很大差别。

在代币奖励形式上，HashKing、Filet和SFT都直接以FIL的形式奖励，这为用户省去将其他资产换成FIL的步骤。除了Filet采用FIL网络的奖励形式，有一定的锁定期，其他项目都支持随时提取收益。

在质押锁定期方面，Filet 2.0不支持活期Staking，仅有180天和360天两个选项。显然，对于初次参与FIL Staking、追求资金利用率的用户，随存随取才是更合适的选择。活期APY的排行：HashKing>STFIL>MFIL>SFT。

在同等安全前提下，用户一定会倾向更高收益的选项。HashKing给出17.8%的收益水平，一方面，体现出HashKing有良好的节点资源；另一方面，也体现出它让利用户的决心，毕竟FIL LSD赛道处于爆发初期，现在是最好的“跑马圈地”时期。

综上，在收益评估维度：HashKing>STFIL>MFIL>SFT>Filet。

维度四：附加功能

前文我们讲过，LSD与普通Staking的区别在于资金效率上，当token质押后，LSD 协议将token转换成xToken，它允许你获得质押奖励的同时，参与到DeFi世界的其他地方。此时xToken成了一个生息资产，能够用于质押之外的事情，例如借贷、LP Farm等，提高资金效率，赚取更多被动收入。

目前，仅有两个项目提供了更加丰富场景：

STFIL支持借贷，用户直接将FIL借给节点（可自由选择），目前APY达到18.9%；HashKing 则支持将NFIL/FIL组成LP，添加到流动池以获取更多FIL节点奖励和手续费奖励，根据官网信息，目前APY达到了21.9%，在当前的市场行情下，这种奖励非常诱人。

其次，HashKing和MFIL都自带Swap功能，支持用户一键交易，将流动性代币直接转换成FIL，大大提升用户操作的便捷性。

综上，在附加功能维度：HashKing  STFIL> MFIL> SFT  Filet。

 

三、总结

 

综合以上所有的信息，HashKing展现出较强的综合实力。

在参与门槛层面，它没有最低提现额度，支持小资金参与，灵活存取，对小白用户非常友好；在安全机制层面，用户资金流向直观清晰，链上数据真实透明；在收益层面，一方面有极具竞争力的活期APY，另一方面，它提供了更丰富的收益策略，大大提升用户的资金使用效率，让用户资产得到稳定增值。

FVM的出现，让我们看到Filecoin更多可能性，而LSD协议的接连推出，大大提升了网络的流动性、稳定性和安全性，相当于一个增长飞轮，持续利好用户、项目和网络，为构建一个强大且可持续的“计算+存储”公链奠定良好的基础。

随着FVM不断发展和优化，必定会吸引更多的开发者和创新者参与到Filecoin网络中，为用户和整个区块链世界带来更丰富的应用。最终，哪个项目会成为LSD赛道乃至Filecoin生态的龙头，我们让子弹，再飞一会。