angel-investor

什么是天使投资人？

天使投资人，又称私人投资人或种子投资人，是指在初创公司的初始阶段为其提供资金的个人。与传统贷款人或机构投资者不同，天使投资人使用自己的个人资金来支持新企业，通常是为了换取公司的股权或可转换债务。这些投资者通常被处于种子期或早期发展阶段的企业所吸引，并在企业风险最高和无法获得大多数其他形式融资时介入。天使投资人在帮助创新想法转变为可行方案方面发挥着关键作用，他们不仅提供资金支持，还提供战略指导，并为企业提供人际资源的帮助。

天使投风险较高，因为相当一部分初创企业无法获得投资回报。然而，对于最后成功的企业来说，回报可能十分可观，因此对于资金充足又愿意从风险中博取收益的个体来说，这是一个潜在的盈利机会。天使投资人通常专注于他们熟悉的行业，这样他们不仅能提供资金，还能提供宝贵的行业见解和指导。他们的参与方式多种多样，有些投资人选择收缩影响力，只提供资金，不干涉其他业务；有些投资人则非常积极地参与，包括在管理层中担任职务，这取决于投资条款和投资者的个人风格。

天使投资人的起源

“天使投资人”一词起源于20世纪初的百老汇戏剧业，当时，为戏剧制作提供资金的富裕人士被称为“天使”。这些赞助人对于舞台剧的诞生至关重要，他们往往在传统资金支持不足的情况下出手相助，因此这个词有拯救或救赎的含义。天使投资的概念就是在这种戏剧背景下延伸到商业领域。最初，天使投资人是财力雄厚的个人，他们提供个人资源，帮助那些需要初始资本但没有足够的抵押品或经营年限来从银行获得贷款的小企业和初创企业顺利创业。

天使投资的现代概念始于20世纪70年代末，当时人们发现，亲朋好友提供的小规模融资与通过风险投资获得的大额融资之间存在差距。这一点在以硅谷为中心的新兴技术领域尤为明显。与资助新兴科技企业相关的巨大风险并没有让这些投资者望而却步；相反，他们往往被初创企业的创新性和潜在颠覆性所吸引。新罕布什尔大学教授 William Wetzel 是研究天使投资的先驱之一，他于1978年在风险研究中心（Center for Venture Research）工作期间正式使用了“天使投资人”一词。他认为，这些投资者的贡献十分关键，他们填补了初创企业在吸引风险资本家进行投资之前的资金空白，从而在初创企业融资生态系统中发挥了奠基作用。

天使投资人的主要类型

天使投资人的类型多种多样，每种投资人都会为他们选择资助的初创企业带来不同的资源和期望。了解天使投资人的主要类型可以帮助创业者调整着力点，以及合作预期：

● 关联性天使投资人：这些投资人通常与其投资的行业或领域有直接联系。他们可能是经验丰富的专业人士，如成功的企业家或退休高管，他们不仅提供资金，还提供战略建议、指导和宝贵的行业人脉。关联性天使投资人通常投资于他们拥有丰富经验的领域，或者他们能够提供实践指导，帮助驾驭复杂市场。

● 非关联性天使投资人：这一类投资人与其投资的领域之前没有任何联系。他们一般通过天使投资网络或平台发现投资机会，这些网络或平台将他们与新兴初创企业联系起来。这些投资人在很大程度上依赖于尽职调查和所提供机会的吸引力，而不是在业务领域的个人经验。非关联性天使投资人往往为潜在的经济回报所驱动，他们可能不愿过多参与日常业务运营。

● 集团和辛迪加（Syndicate）：有些天使投资人会联合起来组成集团或辛迪加，以集中资源、分担风险并增强投资能力。这些集团往往将不同个体的资本整合起来，进行更大规模的投资。它们通过集体决策进行运作，通常其中的领导者或牵头投资者会负责协调集体活动，如寻找交易机会、进行尽职调查和谈判投资条款。通过辛迪加的联合投资，个体投资人可能获得其投资能力本身无法获得的机会，并将其投资组合分散到更多初创企业中。

● 企业天使投资人：企业天使投资人是指利用企业资金投资初创企业的公司，通常通过专门的风险投资部门进行投资。虽然他们提供早期资金的功能与传统的天使投资人类似，但他们的独特之处在于，他们往往寻求与其商业利益相一致的战略投资。除资金外，这些投资人还可为初创企业提供其它重要资源，如研发资源、分销渠道和客户群。

● 微型天使投资人：这个新兴类别包括投资金额较小的个人，通常通过众筹平台进行投资。微型天使投资人通常是对初创企业感兴趣的普通人，他们希望在支持新企业的同时赚取潜在回报。这些投资人参与众筹活动，汇集多方资金为初创企业提供支持，使投资过程民主化，让更多投资人参与其中。

天使投资人实例

● Ron Conway：被誉为“硅谷教父”的 Ron Conway 是最多产的天使投资人之一，他投资了700多家初创企业，包括谷歌、PayPal 和 Facebook。他以早期投资而扬名，并不遗余力地为初创企业与潜在的未来投资人牵线搭桥。

● Esther Dyson：科技领域的知名人士，她投资了多家科技和健康初创公司，包括 23andMe 和 Evernote。她以专注于新兴技术和健康科技创新而闻名，不仅提供资金，还提供广泛的行业见解和指导。

● Chris Sacca：前谷歌高管，Lowercase Capital 创始人，早期投资了 Twitter、Uber 和 Instagram 等公司。他以敏锐的投资直觉而闻名，在科技创业领域颇具影响力，并曾在美国广播公司的“Shark Tank”节目中担任嘉宾。

● Naval Ravikant：AngelList 的创始人，作为一位企业家和天使投资人，他投资过100多家公司，包括 Twitter、Uber 和 Yammer。他对初创企业成功的独到见解广受赞誉，至今仍是风险投资和初创领域举足轻重的人物。

● Jason Calacanis：互联网企业家和博主，因早期投资 Uber 和 Tumblr 等公司而闻名。他运营着热门播客“This Week in Startups”，为新兴创业者和初创企业提供见解和建议。

● Ayman Hariri：Hariri 可不仅是富家子弟，还是科技初创企业的投资者。Hariri 与他人共同创办了广受好评和认可的社交媒体平台 Vero，他还是其他几家科技企业的早期支持者。

● Ashton Kutcher：演员出身的 Kutcher 是科技投资者，与他人共同创立了 A-Grade 投资公司，并通过该公司投资了 Spotify、Airbnb 和 DuoLingo 等初创公司。他的高调参与吸引了主流社会对初创科技公司的关注。

天使投资的利弊

天使投资的优势

● 早期资金支持：天使投资的主要优势之一是为难以获取传统融资方案（如银行贷款）的初创企业提供资金。天使投资人可为其提供开发产品、组建团队和进入市场所需的基本资金。

● 指导和专业知识：许多天使投资人本身就是经验丰富的企业家或高管，他们为所投资的初创企业带来了宝贵的知识和行业人脉。从战略规划到建立关系网，这种指导对于企业应对创业初期挑战至关重要。

● 弹性条款：与正规投资公司不同，由于投资的个人性质，天使投资人通常会提供更宽松的条款。这种灵活性可以放宽对即时回报的要求，对新企业的成长有更多的耐心。

● 高回报潜力：对投资人而言，成功的初创企业带来的潜在收益回报可能远远高于传统投资。投资人在早期便入局，因此买入相关资产时的估值要低得多，如果公司创业成功，他们就能获得高回报。

天使投资的劣势

● 高失败风险：初创公司的失败率很高，投资这些公司本身就存在风险。如果初创企业倒闭，天使投资人往往会面临失去全部投资资金的可能，这在动荡的新兴企业领域十分常见。

● 流动性问题：初创企业的投资通常流动性较差。这意味着，天使投资人的资金被捆绑在企业中，在公司出售或上市之前，无法轻松套现，而这可能需要多年时间，也可能永远不会发生。

● 所有权稀释：如果初创企业在发展过程中需要进行多轮融资，天使投资人的所有权比例可能会被稀释。后续投资轮次会引入更多股东，并可能降低初始投资人的影响力和潜在回报。

● 耗时：作为天使投资人进行活动可能非常耗时，对于那些积极指导和管理投资的投资人来说更是如此。单是尽职调查过程就要求很高，更不用说支持业务发展所需的持续参与。

天使投资人和风险投资人有哪些区别？

天使投资人和风险投资人（VC）都为初创企业提供了重要的资金支持，但他们是在企业生命周期的不同阶段，以不同的财务结构提供支持。天使投资人通常在创业公司的早期阶段（通常是公司刚刚从概念孵化成型或种子阶段）使用个人资金进行投资。这些投资通常规模较小，从几千美元到几百万美元不等。天使投资人通常更愿意为潜在的高回报承担更高的风险，他们可能会基于个人兴趣或其拥有专业知识的领域参与初创企业。与风险投资人不同，天使投资人可能会选择通过提供指导和战略建议来发挥更实际的作用，当然这一点因人而异。

相比之下，风险投资人是专业投资者，他们管理来自许多不同投资者（包括养老基金、捐赠基金等机构和富裕个人）的资金。与天使投资人相比，风险投资人通常选择在较晚的阶段介入，通常是在企业展示了一些概念验证后并需要更多资金来扩大运营规模时介入。与大多数天使投资人相比，风险投资人的投资金额更大，通常以百万计，而且作为投资的一部分，他们通常获得公司的大量股份和董事会席位。他们的目标是推动快速增长，并在几年内以可观的利润退出投资。风险投资公司不太可能投资于没有明确的大额回报潜力的高风险企业，而是将重点放在具有成熟商业模式和现有收入来源的增长型企业上。

如何寻找天使投资人？

要找到合适的天使投资人，需要采取战略性的方法和积极主动的联系沟通。首先，熟悉了解创业生态，参加特定行业的活动、会议和比赛，这些都是结识潜在投资者的良好环境。此外，初创企业可以利用 LinkedIn 等在线平台，突出自身潜力，并直接与投资人进行互动，从而进一步与天使投资人取得联系。加入已建立的天使投资圈子（如 AngelList 或地区性团体）也为向感兴趣的人展示您的企业提供了更规范的途径。这些圈子不仅将您与潜在投资人联系起来，还可以提供宝贵的反馈意见和合作资助机会。

为了有效吸引潜在投资人，请确保您的介绍和陈述足够有说服力，并对企业的财务前景有透彻的了解。天使投资人通常会被简洁明了的项目介绍所吸引，在这其中要能展示出对市场的深刻理解、可行的商业模式和团队的实力。准备一份稳健的商业计划，并随时准备讨论详细的财务和发展战略。通过专业网站和活跃在社交媒体之上来建立良好的线上形象，也能提高您的知名度和可信度。通过积极参与初创企业社区，进行面对面沟通和线上联系，可以大大增加获得天使投资的机会。