Artur Xeys: Agar foiz stavkalari yana oshsa va bozor likvidligi qisqarsa, Bitcoin kabi kriptovalyutalar yangi narx tuzatishlariga duch kelishi mumkin

BitMEX hammuassisi Arthur Hayes o'zining so'nggi blog postida Federal zaxira siyosati va fiskal muhitning bozorga chuqur ta'sirini o'rganadi. U 2022 yildan beri doimiy ravishda foiz stavkalarini oshirish orqali inflyatsiyani jilovlashga qaratilgan Fedning sa'y-harakatlariga qaramay, katta davlat xarajatlari inflyatsiyaning oshishining asosiy sababi bo'lib qolayotganini ta'kidlaydi. Hayes siyosiy bosim va saylov tsikllari tufayli hukumatning xarajatlarni sezilarli darajada qisqartirishi yoki soliqlarni oshirishi qiyin bo'lishini, bu esa inflyatsiya va o'sishning ikki tomonlama bosimi ostida iqtisodiy noaniqlikning davom etishiga olib kelishini aytadi. Ushbu vaziyatga duch kelgan Fed foiz stavkalarini yanada oshirmasligi mumkin, bozorlar esa yuqori qarz moliyalashtirish xarajatlariga javoban foiz stavkalarini o'zlari moslashtirishi mumkin; 10 yillik AQSh g'aznachilik obligatsiyalari daromadlari 5% ga qaytishi mumkin, bu esa moliyaviy bozorlarda yangi o'zgarishlar turini keltirib chiqaradi.

Hayes ayniqsa Fed siyosatlari bo'yicha hozirgi noaniqliklar kriptovalyuta bozorlariga sezilarli ta'sir ko'rsatishini ta'kidlaydi. U Bitcoin narxlarining dollar likvidligi sharoitlarining eng sezgir ko'rsatkichlaridan biriga aylanganini qayd etadi. Fedning foiz stavkalari siyosati va G'aznachilik departamentining likvidlik operatsiyalari o'rtasida Bitcoin kabi kriptovalyutalardagi narx o'zgaruvchanligi an'anaviy moliyaviy bozorlar bilan chuqur bog'liqlikni ko'rsatdi. AQSh obligatsiyalari daromadlari bo'yicha xavotirlar Fedning 2024 yilda yana foiz stavkalarini pasaytirishi bilan ortib borar ekan, investorlar dollar likvidligi kripto aktivlar narxlariga qanday ta'sir qilishiga ko'proq e'tibor berishlari mumkin.

Hayes agar foiz stavkalari yana oshsa va bozor likvidligi siqilsa, Bitcoin va boshqa kriptovalyutalar yana bir narx tuzatishlar turiga duch kelishi mumkinligini taklif qiladi. Bundan tashqari, u AQSh kotibi Janet Yellen bozor beqarorligiga qarshi chora sifatida ko'proq qisqa muddatli g'aznachilik obligatsiyalarini (T-bills) chiqarishi va fiskal siyosatlarni moslashtirishi mumkinligini taklif qiladi, bu esa bozor likvidligini oshirishga qaratilgan, shunda moliyaviy tizim qarz xarajatlarining oshishi tufayli muammoga tushib qolmasligi kerak.

Hayes ushbu harakatlar kriptovalyutalar kabi xavfli aktivlarga sezilarli ta'sir ko'rsatishini bashorat qiladi; AQSh G'aznachilik departamentidan likvidlikning oshishi haqida signallar chiqarilganda, ayniqsa global markaziy bank siyosatlari o'zgarishda davom etayotganida, kriptovalyuta bozorlarida yangi o'sish imkoniyatlari bo'lishi mumkin - kripto aktivlar xedjing va xavfdan qochish izlayotgan investorlar uchun asosiy tanlovga aylanishi kutilmoqda. Hayes likvidlik siqilishi tufayli Bitcoin narxlari qisqa muddatda o'zgarishi mumkinligini ta'kidlaydi, ammo uzoq muddatda, bozorga likvidlik qayta kiritilganda, kriptovalyutalar uchun bozor o'sishi ufqda bo'lishi mumkin.

Hayes, "Mening qarashlarimning o'zgarishi qo'limni sotib olish tugmasi ustida ushlab turadi. Men qisqa muddatli pasayish tufayli kriptovalyutalarni sotmayman. Tushuntirganimdek, mening pasayishim faqat vaqtinchalikdir," deydi.