K33 analistleri, FTX geri ödeme gelişmeleriyle güçlenen yükseliş eğilimli bitcoin 4. çeyrek tezini belirtiyor

Geçen hafta Orta Doğu'daki artan gerilimler nedeniyle yaşanan düşüşe rağmen, beklenenden iyi gelen ABD istihdam verileri, hafta sonu toparlanması ve FTX mülkü alacaklı geri ödeme sürecindeki olumlu gelişmeler, K33 analistlerine göre bitcoin için yükseliş eğilimli bir 4. çeyreği sağlam tutuyor.

Kripto borsasının çöküşünden neredeyse iki yıl sonra, Delaware Bölgesi ABD İflas Mahkemesi'nde Yargıç John Dorsey, Pazartesi günü yapılan bir duruşmada FTX'in yeniden yapılandırma planını onayladı ve alacaklı geri ödemelerini bir adım daha yaklaştırdı.

Oylama yapan "dotcom müşteri hak talepleri" sınıfındaki alacaklıların yaklaşık %94'ü — değer olarak yaklaşık 6.83 milyar dolarlık talepleri temsil eden — yeniden yapılandırma planını destekledi. Ancak, en büyük FTX alacaklı grubunun temsilcisi Sunil Kavuri, planın eleştirisini yaparak, mülkün kripto varlıklarını dolar değeri yerine aynen ödemesi gerektiğini söyledi.

Salı günü yayınlanan bir raporda, K33 analistleri Vetle Lunde ve David Zimmerman, ödemelerin bu çeyreğin sonlarında ve 2025'in ilk çeyreğinde, mahkemenin kesin tarihinden itibaren 60 günlük bir süre içinde başlayacağını tahmin etti, bu tarih henüz belirsiz ancak Kasım ortasında olması bekleniyor.

"Borçlular, yaklaşık 1.2 milyar dolar değerinde varlıkları temsil eden 50.000 doların altındaki talepleri olan bireysel müşterilere geri ödeme yapmak için 60 gün süreye sahip olacaklar. Daha büyük alacaklıların (hak sınıfı) 9 milyar dolarlık ödemelerini Şubat 2025'te alması bekleniyor," diye yazdı Lunde ve Zimmerman.

Boğalar için soru, geri ödemelerin ne kadarının piyasaya geri döneceği, özellikle kripto varlıklarının zaten fiat paraya dönüştürülmüş olması nedeniyle, mülkten gelen satış baskısının oynandığı anlamına geliyor.

14.4 milyar dolardan 16.3 milyar dolara kadar olan taleplerin, analistler tarafından 3.9 milyar dolarının kredi fonları tarafından satın alındığı ve piyasaya geri dönmeyeceği tahmin edildi. Ayrıca, kalan taleplerin yaklaşık %33'ünün, KYC doğrulaması olmayan, yaptırım uygulanan ülkelerden, içeriden kişilerden oluşan bir alt grup tarafından sahiplenildiği ve talep edemeyecekleri tahmin edildi.

Analistlerin varsayımlarından sonra, 8 milyar dolar kalıyor ve bunun %20 ila %40'ının kripto piyasalarına geri yatırılacağını, yani bu aralığın ortası olan yaklaşık 2.4 milyar doların, "FTX'in tüccar tabanının kripto-yerli agresif risk alanlardan oluştuğu" için geri döneceğini tahmin ediyorlar. Ancak, "bu muhtemelen önümüzdeki yıl boyunca birden fazla dalga halinde gerçekleşecek, bu da kripto piyasası üzerindeki genel etkisinin yumuşak olabileceği anlamına geliyor," dediler.

FTX talep tahminleri. Görsel: K33 .

Tüccarlar, altcoinler ayak uydurmakta zorlanırken piyasa betasına karşı temkinli kalıyor

Mart ayında neredeyse 74.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyelerinden düzeltme yapmasına rağmen, şu anda The Block'un Bitcoin Fiyat Sayfası'na göre 62.415 dolardan işlem gören en önde gelen kripto para birimi, yıl başından bu yana %40 artışla, bu yıl pazar hakimiyetini %52.5'ten %58'e yükseltti.

Bu arada, ether'in hakimiyeti %16.7'den %13.8'e düştü ve ETH -%0.95 / BTC -%0.53 oranı, çok yıllık düşük seviyelerde 0.039'un altında — bu da tüccarların piyasa betasına karşı temkinli kaldığını gösteriyor, dediler Lunde ve Zimmerman.

Aslında, K33'e göre, piyasa değeriyle ilk 100 kripto para biriminden sadece 21'i 2024'te bitcoin'i geride bıraktı, bunların çoğu memecoinler, likit olmayan paralar veya yeni Katman 1 projeleri, dediler. İlk 100'deki 48 kripto para birimi yıl için negatif getiri sağladı, bunlardan 25'i, ETH, SOL, AAVE, DOGE ve TRX dahil olmak üzere, pozitif sonuçlar gördü.

Piyasa değeri hakimiyetinde yılbaşından bugüne değişim. Görsel: K33.

“Bu istatistikler, 2024'ün ilk dokuz ayında yaşanan yükselişin büyük ölçüde BTC'ye odaklandığını, çoğu altcoin'in ise yükselen bir piyasada yer alamadığını vurguluyor,” dediler analistler.

Analistlere göre, CME'deki Bitcoin primlerinin ether primlerinden daha yüksek olması, mevcut ortamda beta peşinde koşma isteksizliğini yansıtıyor. Ancak, vadeli işlemler ve spot fiyatlar arasındaki farkı ifade eden genişleyen bir vadeli işlemler contango'su, yıl sonu için yükseliş beklentilerini de gösteriyor,” eğer trend devam ederse, diye eklediler.