BlackRock'tan Robert Mitchnick, 'uzun bir kripto ETF listesi olmayacak' diyor

NASHVILLE, TENNESSEE — Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock'un dijital varlıklar başkanı Robert Mitchnick, bu hafta spot Ethereum ETH -4.81% ETF'lerinin piyasaya sürülmesine rağmen, Solana'nın SOL veya Polygon'un MATIC gibi diğer kripto varlıkları izleyen fonlara kapı açmasının pek olası olmadığını, Bitcoin BTC +0.40% 2024 konferansının ana sahnesinde söyledi. 

“Uzun bir kripto ETF listesi göreceğimizi sanmıyorum,” dedi Mitchnick, Bloomberg Intelligence ETF analisti James Seyffart ile yaptığı bir konuşmada. “Bitcoin'i düşündüğünüzde, bugün piyasa değerinin yaklaşık %55'ini temsil ediyor. ETH %18'de. Yatırım yapılabilir bir sonraki varlık yaklaşık %3'te. Bu eşik veya olgunluk, likidite vb. açısından henüz yakın değil.”

Bununla birlikte, kripto'nun bir varlık sınıfı olarak “ortadan kalkmadığının” giderek daha net hale geldiğini ve BlackRock gibi firmaların piyasaya daha fazla dahil olma fırsatlarının olacağını belirtti. Örneğin, rakip VanEck, Solana ETF'si başlatmak için başvuran ilk firma oldu, ancak uzmanlar bunun onaylanmasını düşük bir ihtimal olarak görüyor. 

Spot ETH borsa yatırım fonları, bugün işlem gören 11 spot Bitcoin ETF'sinin sermaye girişlerinin yalnızca %20 ila %25'ini topladı ve büyük ölçüde uzman beklentileriyle uyumlu. Bitcoin ETF'leri büyük bir başarı elde etti; özellikle BlackRock'un IBIT tröstü, bu yıl S&P 500'ü izleyen bir fonun ardından en iyi performans gösteren ikinci ETF oldu. Ürün ayrıca bu yıl BlackRock'un akışlarının %20'sinden fazlasını temsil ediyor ve bugüne kadar yalnızca bir gün negatif akış gördü.

“Bitcoin ve ETH'yi gerçekten rakip olarak görmüyoruz,” dedi Mitchnick. “Bitcoin, potansiyel bir küresel ödeme sistemi olarak küresel bir parasal alternatif olmaya çalışıyor,” Ethereum ise yenilikçi uygulamalar geliştirmek için bir teknolojik platform olarak düşünülmelidir. “Yani, gerçekten, onlar daha çok tamamlayıcı” yerine ikame.”

Mitchnick, düzenleyicilerden “tam netlik” olmasa da, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun bir yerde çizgiyi çekmek istediğinin açık olduğunu ekledi. Örneğin, Mitchnick, SEC'in staking bileşenlerine sahip spot Ethereum ETF'lerini onaylamasının pek olası olmadığını söyledi. 

BlackRock, Haziran 2023'te bir ürün başlatmak için başvurduğunda spot bitcoin ETF'lerinin başlatılmasına olan ilgiyi yeniden canlandırmakla büyük ölçüde kredilendiriliyor. SEC, piyasa manipülasyonu ve gözetim endişeleri potansiyelini sık sık öne sürerek bu yatırım ürünlerini onaylama konusunda on yıldan fazla bir süredir isteksizdi. iShares bitcoin ETF başvurusu, bu riskleri ele alan bir piyasa gözlem anlaşması içerdiğinde oyunu değiştirdi. 

Bitcoin’in değer önerisi

BlackRock'un IBIT tröstündeki tipik yatırımcı, fonlarının genellikle %2 ila %3'ünü tahsis eder ve büyüme potansiyeline sahiptir, dedi Mitchnick. Bitcoin, “hisse senetleri, sabit gelir veya diğer geleneksel varlıklardan” temelde farklı bir varlık türüdür ve firmanın “perakendeden ultra yüksek net değere kadar” olan müşteri tabanının yeni yeni fark etmeye başladığı temelde farklı bir değer önerisine sahiptir, diye ekledi. "Müşterilerimiz giderek daha fazla ilgilenmeye devam ediyor.”

Bazen “BlackRock CEO'su Larry Fink'i 'turuncu hap' yapan adam” olarak adlandırılan Mitchnick, özellikle bugün IBIT yatırımcılarının yalnızca “azınlığını” temsil eden servet danışmanları ve kurumlardan gelen ilgiden oldukça umutlu. “Bunlar çok daha uzun yolculuklar,” dedi. Hâlâ “erken günler.” 

“İnsanların Bitcoin'i potansiyel bir güvenli liman olarak görmeye başladığı bu değişimi görmeye başladınız,” dedi, Bitcoin'i “risk varlığı” olarak tanımlayan Bitcoin savunucularının “yorumculuğunu” küçümseyerek. Bu tanım “temelde yanlış” ve “büyük ölçüde yararsız”

kripto paraya daha uzun vadede baktığınızda. 

“Kendi başına riskli bir varlık, değil mi? Ancak bu riskler, gelecekteki benimsenme, düzenleme, hala erken aşamada olan bir ekosistemin gelişimi konusundaki belirsizliklerle ilgilidir,” dedi Mitchnick. “Bunlar, bankacılık krizleri, jeopolitik düzensizlik, enflasyon, açıklar, borç, para biriminin değer kaybetmesi gibi TradFi dünyasında var olan korku ve risk faktörlerinden çok farklıdır.”