Рост Китая в третьем квартале замедлился до 4,6%, поскольку экономическая борьба продолжается

Экономические показатели Китая в третьем квартале 2024 года не достигли целей, поставленных правительством. Валовой внутренний продукт (ВВП) страны увеличился на 4,6% в годовом исчислении, что немного ниже показателя предыдущего квартала (4,7%).

Продолжающаяся борьба коренится в слабых потребительских расходах и жестоком крахе рынка недвижимости, который ухудшил настроения домохозяйств. Усилия Пекина по вкачиванию денег в экономику просто не продвигают иглу достаточно быстро.

Вялое восстановление экономики и опасения инвесторов

Пекин отказался от своего крупнейшего пакета монетарного стимулирования со времен пандемии еще в конце сентября в отчаянной попытке стимулировать экономический рост. Когда этого оказалось недостаточно, они пообещали крупные бюджетные расходы.

Поначалу рынки отреагировали с некоторым волнением, но оно также быстро прошло. Инвесторы осторожны, ожидая более конкретных подробностей о бюджетном стимулировании.

Индекс акций CSI 300 в Шанхае и Шэньчжэне, а также гонконгский индекс Hang Seng в октябре понесли серьезные потери. Они все еще готовы к работе в этом году, но октябрьское падение заставило всех нервничать.

Это происходит после того, как последняя попытка министерства жилищного строительства спасти сектор недвижимости оставила рынки разочарованными.

Застройщики истекают кровью, а меры поддержки министерства жилищного строительства недостаточны, чтобы изменить ситуацию.

Аналитики ожидают заявлений на заседании постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей. Пакет бюджетных расходов может быть огромным. Некоторые экономисты говорят о стимулировании экономики в размере 10 триллионов юаней, или 1,4 триллиона долларов США.

Но есть вопросы о том, сработает ли это или просто усугубит существующие проблемы Китая. Рэй Далио, основатель Bridgewater, недавно сказал: «Вы можете вкладывать деньги в экономику, но делать это нужно правильно. Это вызов».

По его словам, ближайшие несколько месяцев покажут, сможет ли Китай успешно преодолеть эти препятствия или окажется в ловушке ситуации «потерянного десятилетия», как Япония в 90-е годы.

Розничные продажи показывают некоторый рост, но этого недостаточно

Одно яркое пятно? Розничные продажи Китая в сентябре. Они выросли на 3,2% в годовом исчислении, превысив оценку в 2,5% по опросу LSEG и превзойдя августовские 2,1%. Звучит хорошо, но давайте не будем слишком волноваться. Это маленькая победа перед лицом гораздо более серьезных проблем.

По всему Тихоокеанскому региону в США в сентябре розничные продажи выросли на 0,4%, что tron , чем рост на 0,1% в августе и 0,3%, предсказанный Dow Jones. 

Что касается рынка, то промышленный индекс Dow Jones в США вырос на 0,37%, в то время как индексы S&P 500 и Nasdaq Composite практически не сдвинулись с места.

Китайский Shanghai Composite подскочил на 1,5% в пятницу, отчасти благодаря лучшим, чем ожидалось, экономическим данным и намекам главы центрального банка Пекина на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.

Крах рынка недвижимости тянет за собой экономику Китая

Сектор недвижимости Китая остается слоном в комнате. Это продолжающаяся катастрофа, и никакие правительственные стимулы пока не могут ее исправить.

Недвижимость когда-то была движущей силой экономики Китая, но теперь она тянет все вниз. Падение индекса Hang Seng Mainland Properties на 6,7% в четверг показало, насколько плохи дела. 

Китайские чиновники объявили о поддержке сектора недвижимости, но ее оказалось слишком мало и слишком поздно. Что еще хуже, большая часть долга Китая сконцентрирована на местном уровне. Местные органы власти, которые несут ответственность за большие расходы, по уши в долгах.

Это проблема, когда вы пытаетесь стимулировать экономику за счет государственных средств. Если они не смогут взять долг под контроль, это спровоцирует полномасштабный финансовый кризис.