JPMorgan заявляет, что геополитический риск может подтолкнуть инвесторов к золоту и биткоину

Аналитики J.P. Morgan предполагают, что растущая геополитическая напряженность и президентские выборы в ноябре побуждают инвесторов обращаться к золоту и биткоину как к активам-убежищам в том, что они описывают как "торговлю обесцениванием".

"Растущая геополитическая напряженность и предстоящие выборы в США, вероятно, усилят то, что некоторые инвесторы называют 'торговлей обесцениванием', что благоприятствует как золоту, так и биткоину," - заявили аналитики J.P. Morgan Global Markets Strategy Николаос Панигирцоглу, Мика Инкинен, Майур Йоле и Крутик П. Мехта в записке в четверг.

Хотя золото изначально реагировало более сдержанно на недавние геополитические события, его цена резко возросла за последний квартал, приблизившись к уровню $2700 26 сентября, добавили аналитики.

"Этот рост цен на золото обусловлен снижением доллара на 4-5% и значительным падением реальной доходности казначейских облигаций США на 50-80 базисных пунктов. Однако рост цен на золото превысил то, что могли бы предположить эти факторы, указывая на возрождение 'торговли обесцениванием'," - сказали аналитики.

В записке в четверг говорится, что эта "торговля обесцениванием" обусловлена сочетанием факторов, включая усиление геополитической неопределенности с 2022 года, постоянные инфляционные опасения, значительные государственные дефициты в крупных экономиках и ослабление доверия к фиатным валютам, особенно в некоторых развивающихся рынках.

Недавний пост CryptoQuant на X отразил эти настроения, подчеркнув исторические тенденции, когда снижение доходности казначейских облигаций США приводило к росту цен на золото.

"В 2008 году, когда доходность 13-недельных казначейских векселей снижалась, цены на золото взлетели с $590 до пика в $1900 за унцию к 2011 году," - говорится в посте. "Сейчас наблюдается аналогичная тенденция, когда золото поднимается с $2000 до почти $2700. Биткоин BTC -2.44% , часто рассматриваемый как 'цифровое золото', может следовать этому примеру."

Однако аналитик CryptoQuant Дж.А. Маартуун сообщил The Block, что, несмотря на текущее снижение доходности и расширение денежной массы M2, "золото уже извлекает выгоду из этих обстоятельств, в то время как биткоин нет, что приводит к текущей отрицательной корреляции между биткоином и золотом."