Dostawca płynności

Kim są dostawcy płynności?

Dostawcy płynności (LP) to osoby fizyczne lub podmioty, które dokonują zleceń kupna i sprzedaży na rynkach finansowych, zwiększając tym samym płynność rynku. Odgrywają oni kluczową rolę w usprawnianiu wolumenu obrotu, dbając o to, by transakcje mogły być przeprowadzane płynnie i po oczekiwanych cenach. Dostawcy płynności mogą występować w charakterze animatorów rynku, firm zajmujących się handlem o wysokiej częstotliwości, banków inwestycyjnych lub innych instytucji finansowych. Konsekwentnie składając zlecenia kupna i sprzedaży, dostawcy płynności pomagają utrzymać dużą aktywność na rynku, nawet w okresach niskiego popytu.

Jak to działa?

Główni dostawcy płynności odgrywają kluczową rolę w kreowaniu rynku aktywów, oferując swoje udziały na sprzedaż, jednocześnie kupując ich więcej, a tym samym zwiększając wolumen sprzedaży. Dzięki temu inwestorzy mogą kupować akcje w dowolnym momencie bez konieczności czekania na sprzedaż przez innego inwestora.

Ich działania wspierają różne praktyki rynkowe, takie jak hedging. Na przykład na rynkach towarów rolnicy i firmy zajmujące się przetwórstwem żywności regularnie inwestują, aby chronić swoją działalność przed wahaniami przyszłych cen plonów. Główni dostawcy płynności ułatwiają to, dbając o płynność rynku kontraktów futures na towary rolne.

Cechą charakterystyczną głównych dostawców płynności jest konsekwentne zapewnianie płynności w każdych warunkach rynkowych, niezależnie od tego, czy korzystne jest kupno czy sprzedaż danego papieru wartościowego. W przeciwieństwie do traderów, ich model biznesowy nie jest uzależniony od cen papierów wartościowych.

Znaczenie dostawców płynności

Istnienie dostawców płynności na rynku jest konieczne z kilku powodów, takich jak:

– Utrzymanie wydajności rynku: dostawcy płynności odgrywają kluczową rolę w utrzymywaniu wydajności rynku. Na rynkach charakteryzujących się niską płynnością trudno jest realizować transakcje według uczciwych cen ze względu na ograniczoną liczbę kupujących i sprzedających, co prowadzi do znacznych wahań cen.

– Stabilizacja cen: dostawcy płynności przyczyniają się do stabilizacji cen, dbając o to, by na rynku działała odpowiednia liczba uczestników. Pozwala to zapobiec znacznym odchyleniom od zakładanej ceny wykonania, które mogłyby zniechęcać inwestorów.

– Ułatwianie realizacji transakcji: dostarczając w sposób ciągły zlecenia kupna i sprzedaży, dostawcy płynności umożliwiają inwestorom realizację transakcji zgodnie z planem, co ma zasadnicze znaczenie dla utrzymania zaufania inwestorów do rynku.

Rodzaje głównych dostawców płynności

Głównymi dostawcami płynności mogą być banki, instytucje finansowe lub firmy handlowe, z których każdy ma odrębne modele biznesowe i możliwości, które pozwalają im pełnić różne role na rynku.

Banki

Banki dostarczają płynności na różne rynki finansowe, zwłaszcza te ze znacznymi bilansami, które mogą obsługiwać duże transakcje, dzięki czemu mogą działać jako animatorzy rynku dla szerokiej gamy aktywów finansowych. Na przykład, niektóre z największych banków na świecie służą jako główni dostawcy płynności na rynkach walutowych.

Instytucje finansowe

Instytucje finansowe różnego typu odgrywają istotną rolę w zwiększaniu płynności różnych klas aktywów. Na przykład, firmy obsługujące papiery wartościowe i inne spółki finansowe pełnią rolę wyznaczonych animatorów rynku (designated market makers; DMM) na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Ci animatorzy są kluczowymi dostawcami płynności na giełdzie, którzy odpowiadają za dostępność określonej listy akcji i uporządkowany obrót nimi, interweniując w przypadku braku równowagi między popytem a podażą na rynku.

Firmy handlowe

Duże firmy handlowe działają jako animatorzy rynku na rynkach kapitałowych, w tym akcji, papierów wartościowych o stałym dochodzie oraz instrumentów pochodnych. Gdy inwestor detaliczny kupuje papier wartościowy od firmy handlowej działającej jako zleceniodawca, firma wykorzystuje własne zapasy do wypełnienia zlecenia, co pozwala jej czerpać zyski ze spreadu kupna-sprzedaży.