バーンスタイン、米国の利下げが予想される中でDeFi利回りの復活を予測

米国連邦準備制度理事会の利下げが視野に入り、水曜日に25または50ベーシスポイントの利下げの可能性がある中、分散型金融（DeFi）の利回りが復活する見込みであると、調査および仲介会社バーンスタインのアナリストは述べています。

「利下げが間近に迫っている中、DeFiの利回りは再び魅力的に見えます。これが暗号クレジット市場を再起動し、DeFiやイーサリアムへの関心を復活させるきっかけになるかもしれません」と、ガウタム・チュガニ、マヒカ・サプラ、サンスカル・チンダリアは月曜日に顧客へのメモで書いています。

DeFiは、グローバルな参加者がUSDCやUSDTのようなステーブルコインに対して流動性を提供することで利回りを得ることを可能にします。

2020年のDeFiサマーの熱狂は遠い記憶であり、その時代のアプリトークンインセンティブによる高利回りは長らく消え去りましたが、イーサリアム上で最大の貸付市場であるAave AAVE -4.30% のステーブルコイン貸付利回りは依然として3.7%から3.9%を提供しています。

再び上昇するDeFi

利率サイクルがハト派に向かい、新たな暗号サイクルが形成される中、暗号貸付市場は再び目覚めているとアナリストは述べています。

DeFiにロックされた総価値は、2021年のピークの半分に過ぎませんが、2022年の底から倍増して770億ドルに達し、月間DeFiユーザー数は低迷期から3〜4倍に増加したと彼らは指摘しています。

DeFiにロックされた総価値。画像：バーンスタイン。

ステーブルコインもまた、The Blockのデータダッシュボードによると、約1780億ドルの高値に戻り、月間アクティブウォレットは約3000万で安定していると、チュガニ、サプラ、チンダリアは述べています。これらは「金利が下がるにつれてさらなる加速を見込む回復中の暗号DeFi市場の兆候です」と彼らは付け加えました。

暗号トレーダーのクレジット需要が高まれば、ステーブルコインDeFiの利回りは5%を超え、米ドルマネーマーケットファンドの提供する利回りを上回る可能性があります。それは暗号クレジット市場を再び活性化し、デジタル資産価格に燃料を供給することになると彼らは述べています。

Aaveへの賭けとイーサリアムへの注目の再集中

このトレンドを反映するために、バーンスタインはデジタル資産ポートフォリオにAaveトークンを追加し、デリバティブプロトコルのGMXとSynthetixを置き換えます。Aaveの未払い債務総額は2023年1月の底から3倍に増加し、Aaveトークンは過去30日間で23%上昇しており、ビットコイン価格が横ばいから下落しているにもかかわらず、アナリストはその理由を指摘しています。このバスケットにはBTC、ETH、OP、ARB、POL、LDO、SOL、UNI、LINK、RONも含まれています。

イーサは、現物ETFの流れが悪化し、過去12か月で36%下落し、2021年4月以来初めて週末に0.04を下回ったため、ビットコインに対して苦戦していますと、TradingViewによると述べています。

しかし、イーサリアム上のDeFi貸付市場の強化は、大口投資家や機関投資家を暗号クレジット市場に再び引き戻し、イーサのビットコインに対する劣後を食い止めるきっかけを提供する可能性があるとアナリストは述べています。「DeFiとイーサリアムに再び注目する時が来たかもしれません」と彼らは付け加えました。

ガウタム・チュガニは、さまざまな暗号通貨に長期ポジションを維持しています。