K33レポート：パーペチュアルファンディングレートがマイナスのまま、ビットコインは最終的に底を打つ

マクロの不確実性が暗号通貨と伝統的な市場に影を落とす中、弱気のセンチメントが根強く残っているが、K33リサーチのアナリストによれば、これはビットコインの潜在的な市場底を示す永続的な資金調達率のシグナルを引き起こしている。

ビットコイン BTC -0.99% は、経済の不確実性、連邦準備制度の利下げの影響、米国の弱い雇用データの中で、最近数週間苦戦している。これにより、S&P 500やナスダックも9月初めにマイナスのリターンを記録し、市場全体でリスク回避が進んでいると、K33のアナリスト、ヴェトレ・ルンデとデイビッド・ジマーマンは火曜日のレポートで述べた。

ビットコインとS&P 500の相関が23ヶ月ぶりの高水準である0.67に達しているため、暗号市場は水曜日のCPI発表と9月18日のFOMC会合での連邦準備制度の最新の金利決定により大きな影響を受けるだろうと彼らは述べた。

しかし、持続的な弱気のセンチメントにより、永続スワップ市場の1日平均資金調達率は2023年3月以来の最低水準に押し下げられている。アナリストは、30日平均資金調達率が2018年以来7回目のネガティブレベルに達したことを指摘し、今後数ヶ月のポジティブな価格動向の説得力のあるケースを提供している。

ビットコインの年末強気の仮説

月次資金調達率がネガティブレベルに達することは、以前には市場の底と一致していた。2018年以来、30日平均率がネガティブに転じた後、平均90日リターンは79%、中央値90日リターンは55%であったとK33のデータは示している。

ビットコインの永続スワップ30日ローリング平均年率資金調達率。画像: K33 .

ネガティブな資金調達率は、7月末以来の最高水準に向けたオープンインタレストの増加とともに迎えられ、これにより市場は今後のショートスクイーズにさらされるとアナリストは述べた。

「このダイナミクスは、FEDの転換、米国選挙、FTXの返済、季節性、遅延した半減効果、供給過剰の解消に加えて、年末の強気の仮説を支持している」とルンデとジマーマンは付け加えた。

一方、火曜日には5月以来最大のビットコインのネット流出が取引所から発生し、合計7億5000万ドルに達したと市場情報プラットフォームIntoTheBlockは報告しており、ビットコイン保有者による「大規模な蓄積」を示している。

取引所からのビットコインのネット流出。画像: IntoTheBlock .

ビットコインは現在、The Blockのビットコイン価格ページによれば、56,718ドルで取引されており、過去24時間で1%、過去1ヶ月で3%下落している。しかし、年初来では34.2%上昇している。