現物イーサリアムETFの初週の数字

米国の現物イーサリアム ETH +3.52% 上場投資信託（ETF）は先週、対照的なスタートを切りました。ほとんどのETFへの純流入が、Grayscaleの転換ファンドETHEからの純流出に圧倒されました。

5月に証券取引委員会から初めて承認を受けた後、先週火曜日に8つの発行者から9つの新しい現物イーサリアムETFが立ち上げられました。

取引の最初の4日間で、BlackRockのETHAが442百万ドルの純流入を記録し、BitwiseのETHWが265.9百万ドル、FidelityのFETHが219.4百万ドルと続きました。VanEckのETHV、Franklin TempletonのEZET、InvescoのQETH、21SharesのCETHもそれぞれ35.4百万ドル、23.3百万ドル、14.2百万ドル、7.5百万ドルの純流入を記録しました。

実際、ほとんどのETFが流入を記録している中、GrayscaleのETHEだけが先週だけで15億ドル以上の純流出を目撃し、米国の現物イーサリアムETF全体で合計341.8百万ドルの純流出となりました。

これは、1月に立ち上げられた米国の現物ビットコイン BTC +2.70% ETFの最初の4日間の合計純流入1.26億ドルと比較されます。ただし、ETHEを除くと、イーサリアムETFは1月に立ち上げられたビットコインETFの純流入の約40%を記録し、1.17億ドルに対して2.89億ドルとなりました。

「ETHEを除くと、今週は10億ドル以上が現物イーサリアムETFに流入しました。一部は明らかにETHEから再利用されましたが、主要な要因とは言えません」と、The ETF Storeの社長Nate Geraciは金曜日に述べました。「非常に成功したデビューと考えられます。別の見方をすれば、投資家は伝統的な金融レールを通じて10億ドル以上のイーサリアムエクスポージャーを望んでいたのです。わずか4日間で」と彼は付け加えました。

同じ4日間で、現物ビットコインETFは49.4百万ドルの純流入を記録し、BlackRockのIBITが231.8百万ドルの流入をリードしましたが、ValkyrieのBRRRの金曜日の取引データは執筆時点ではまだ未発表です。ビットコインETFの数字は、イーサリアムETFの立ち上げ後に大幅に減少し、先週の月曜日には485.9百万ドルの純流入を記録していました。

GrayscaleのETHEの圧倒的な影響

Grayscale Ethereum Trustは2017年にプライベートプレースメントとして初めて立ち上げられました。2019年中頃には、その株式がOTCマーケットでETHEのティッカーで公開取引を開始しました。これは7月23日まで続き、ETHEは新たに承認された現物イーサリアムETFの一つとしてNYSE Arcaに上場されました。

ETHEはまた、他の発行者の現物イーサリアムETFの0.19%から0.25%の手数料後の手数料に比べて、2.5%というはるかに高い手数料を課しています。しかし、Grayscaleの二重戦略の一環として、追加のGrayscale Mini Trust Ethereum ETF製品（ETH）は、わずか0.15%という最も低い手数料を課しています。

転換前にGrayscale Ethereum Trustが保有していた約100億ドル（290万イーサ）の資産のうち、92億ドルがETHEに、10億ドル以上がETHファンドに割り当てられました。

GrayscaleのETH Mini Trustも先週純流入を記録し、合計164百万ドルとなりました。しかし、ETHEの大規模な流出とETF立ち上げ以来のイーサ価格の下落が相まって、その運用資産は約75億ドル（228万イーサ）に減少しました。

もちろん、これは初期段階であり、Grayscaleの転換された現物ビットコインETF、GBTCが示すように、純流出は減速する可能性があります。しかし、現在の1日あたり約378百万ドルの平均純流出では、ETHEの資産は数週間以内に枯渇する可能性があります。

「私にとっての大きな違いは、比較的巨大なETHEの流出です。GBTCは立ち上げ時にまだ意味のあるディスカウントがあったため、初日にそれを経験しなかったと思います」と、BloombergのETFアナリストJames Seyffartは述べました。

二つの製品。

「『新しい8つの』イーサリアムETFは、グレースケールの流出を相殺する点で『新しい9つの』ビットコインETFほど強力ではありませんが、良いニュースは、流入量/取引量が依然として非常に健全であり、ETHEのアンロックの強度はGBTCよりも早く収まるということです。見通しは良好ですが、次の数日は厳しいかもしれません」と、ブルームバーグのETFアナリストであるエリック・バルチュナスは付け加えました。

イーサリアムETFの取引量とビットコインETFの比較

スポットイーサリアムETFは、最初の週に累計40.5億ドルの取引量を生み出し、スポットビットコインETFがローンチ後の最初の4日間で記録した118.2億ドルの取引量の34%を占めました。

スポットイーサリアムETFの取引量は、金曜日に約52%の市場シェアを持つグレースケールのETHEが支配しており、次いでブラックロックのETHA、グレースケールのETH、フィデリティのFETHがそれぞれ21.7%、12%、8.4%の取引量シェアを持っています。

ビットコインETFの取引量はローンチ以来低下していますが、イーサリアムETFは同じ期間にビットコインETFの73.5億ドルの取引量の55%を生み出しました。

再び、これは初期段階であり、イーサリアムETFもローンチ後に減速する可能性があります。しかし、ETHEとGBTCを除く流入量と取引量は、ビットコインETFの数字の15-25%という多くのアナリストの予想を上回る割合を示しました。

スポットイーサリアムETFは、既存のイーサリアム先物ETF製品の取引量を迅速に上回り、金曜日までに99.3%の市場シェアを占めました。

対照的に、スポットビットコインETFはビットコイン先物ETFと比較して約92.75%の取引量市場シェアを占めています。

世界的な状況は控えめ

米国のスポットイーサリアムETFのローンチに伴い、デジタル資産投資製品は世界中でわずか2億4500万ドルの純流入を記録しました、と資産運用会社CoinSharesの最新レポートによると述べています。

週間暗号資産フロー。画像：CoinShares。

グローバルビットコイン投資製品は先週5億1900万ドルの純流入を生み出し、7月の流入額を39億ドルに引き上げました。「我々は、米国の選挙運動におけるビットコインを戦略的予備資産としてのコメントと、2024年9月のFED利下げの可能性が高まったことが、投資家の信頼を再び高めた理由であると考えています」と、CoinSharesのリサーチ責任者であるジェームズ・バターフィルは書いています。

取引量も先週148億ドルに達し、5月以来の最高水準に達しました、とバターフィルは付け加えました。これは米国の新しいスポットイーサリアムETFによって後押しされました。

「米国のスポットイーサリアムETFのローンチは、2020年12月以来最大の流入を見せ、新たに発行されたETFは22億ドルの流入を見せ、ETH ETPの取引量は542%増加しました」とバターフィルは述べました。しかし、その数字にはグレースケールのミニトラストETF（ETH）のための約10億ドルのシード資金が含まれており、グレースケールの変換されたETHE製品からの15億ドルの純流出と組み合わせると、先週イーサリアムベースの投資製品は世界的に合計2億8500万ドルの純流出を見せました。

暗号投資製品は現在、世界中で991億ドルの総運用資産を占めており、年初来で記録的な205億ドルの純流入を記録しています、とバターフィルは指摘しました。

イーサは現在、The Blockのイーサリアム価格ページによると、3389ドルで取引されており、過去24時間で4.3%上昇しましたが、過去1週間で3%下落しています。

ET

H/USD価格チャート。画像：The Block/TradingView