Powell afferma di non avere fretta di tagliare rapidamente i tassi di interesse, smorzando le aspettative di un forte taglio dei tassi

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha dichiarato che la Fed ridurrà i tassi di interesse "nel tempo", ribadendo che l'economia complessiva degli Stati Uniti rimane solida.

Powell ha anche ribadito la sua fiducia che l'inflazione continuerà a muoversi verso l'obiettivo del 2% della Fed, aggiungendo che le condizioni economiche "preparano il terreno" per un ulteriore allentamento delle pressioni sui prezzi.

"Guardando avanti, se l'economia si evolve in linea con le aspettative, la politica si sposterà gradualmente verso una posizione più neutrale," ha detto Powell in un discorso all'incontro annuale della National Association for Business Economics a Nashville. "Ma non siamo su un percorso prestabilito," ha detto, notando che i responsabili delle politiche continueranno a prendere decisioni su base riunione per riunione basandosi sui dati economici in arrivo.

La politica neutrale si riferisce a una politica che né stimola né ostacola l'economia. Il tasso di riferimento attuale della Fed è ancora ampiamente visto come restrittivo per l'attività economica dopo essere stato ridotto a un intervallo del 4,75%-5% all'inizio di questo mese.

I commenti lasciano aperta la questione di come i responsabili delle politiche risponderanno alla dimensione e al ritmo dei tagli dei tassi nei prossimi mesi, una questione critica per gli investitori.

In una sessione di domande e risposte dopo il discorso, Powell ha riconosciuto che le proiezioni rilasciate dai funzionari insieme alla decisione sui tassi di settembre suggerivano che la Fed avrebbe tagliato i tassi di 25 punti base in ciascuna delle prossime due riunioni (novembre e dicembre). Ma ha avvertito che il Federal Open Market Committee (FOMC) prenderà decisioni basate in parte su informazioni che non hanno ancora ricevuto.

"Il comitato non ha fretta di tagliare i tassi rapidamente," ha detto Powell. "In definitiva, saremo guidati dai dati che riceviamo. Se l'economia rallenta più di quanto ci aspettiamo, allora possiamo tagliare i tassi più velocemente. Se rallenta meno di quanto ci aspettiamo, possiamo rallentare."

La Fed ha ridotto i costi di prestito di 50 punti base all'inizio di settembre, il suo primo taglio dei tassi dal 2020 e una mossa più grande del solito. I funzionari hanno tagliato i tassi questa volta per prevenire un ulteriore indebolimento del mercato del lavoro in rallentamento.

Powell ha definito il mercato del lavoro solido lunedì, ma ha detto che le condizioni occupazionali si sono "raffreddate significativamente nell'ultimo anno." "Pensiamo che non sia necessario vedere un ulteriore raffreddamento delle condizioni del mercato del lavoro per raggiungere un'inflazione del 2%,” ha detto.

Disinflazione continua

L'inflazione è stata contenuta negli ultimi mesi, una tendenza rafforzata dai dati governativi rilasciati la scorsa settimana, con la misura preferita dell'inflazione della Fed che mostra l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) rallentare al 2,2% in agosto rispetto a un anno prima.

Ciò dà ai funzionari maggiore fiducia che l'inflazione si stia muovendo verso i loro obiettivi, permettendo loro di concentrarsi maggiormente sul supporto al mercato del lavoro.

“La base per la disinflazione è ampia, e i dati recenti suggeriscono che l'inflazione si sta muovendo ulteriormente verso un ritorno sostenuto al nostro obiettivo del 2%,” ha detto Powell.

Tuttavia, alcuni responsabili delle politiche rimangono cauti nel tagliare i tassi troppo rapidamente e temono che ciò possa riaccendere le pressioni inflazionistiche nell'economia.

“Il nostro obiettivo è sempre stato quello di ripristinare la stabilità dei prezzi evitando l'aumento della disoccupazione che tende ad accompagnare il raffreddamento dell'inflazione,” ha detto Powell. “Sebbene il compito non sia ancora completato, abbiamo fatto grandi progressi verso quel risultato.”

Powell ha riconosciuto che il calo dell'inflazione abitativa è stato lento, ma ha espresso fiducia che si raffredderà ulteriormente nel tempo.

I salari non agricoli sono cruciali

Alla loro riunione all'inizio di questo mese, i funzionari si aspettavano ulteriori tagli dei tassi di 50 punti base per il resto del 2024 e ulteriori 100 punti base nel 2025, secondo le previsioni mediane.

Alcuni funzionari della Fed hanno lasciato aperta la possibilità di una tale mossa, dicendo che qualsiasi segnale di debolezza significativa nel mercato del lavoro potrebbe portare a un altro grande taglio dei tassi.

Altri funzionari hanno stimato che l'allentamento entro la fine dell'anno potrebbe essere minore. Il governatore della Fed Bowman, che si è opposto a un taglio dei tassi di 50 punti base in