Deribit : L'expiration trimestrielle des options Bitcoin de 5,8 milliards de dollars pourrait déclencher une volatilité du marché

La plateforme d'échange de cryptomonnaies Deribit a déclaré que le marché du bitcoin pourrait s'animer au cours des deux prochains jours, car des milliards de dollars de contrats d'options doivent expirer vendredi, selon CoinDesk. Au moment de la rédaction, 90 000 contrats d'options BTC d'une valeur de 5,8 milliards de dollars et 1,9 milliard de dollars d'options ETH doivent être réglés. Sur les 5,8 milliards de dollars de positions ouvertes en Bitcoin, environ 20 % sont des contrats "dans la monnaie", ce qui signifie qu'ils ont des prix d'exercice favorables par rapport au taux de marché actuel de la cryptomonnaie. Une position similaire est observée dans les options ethereum. Pour les options d'achat, "dans la monnaie" signifie que le prix d'exercice est inférieur au taux de marché actuel, tandis que l'inverse est vrai pour les options de vente "dans la monnaie". Les deux permettent au détenteur d'exercer le droit d'acheter et de vendre pour réaliser un profit, préparant ainsi le terrain pour la volatilité du marché.

Luuk Strijers, directeur général de Deribit, a déclaré dans une interview : "Environ 20 % des options BTC arrivant à expiration sont dans la monnaie. Cette expiration plus importante pourrait exacerber la volatilité ou l'activité du marché, car les traders clôturent ou reportent leurs positions, ce qui pourrait également affecter les prix." Le report signifie clôturer une transaction existante à la date d'expiration à venir et ouvrir une nouvelle transaction à une date d'expiration ultérieure pour prolonger la période de détention. Pour réaliser un profit, les traders sophistiqués choisissent souvent de reporter des positions rentables pour permettre aux profits de continuer à croître.

L'activité du marché devrait rester forte dans les mois à venir, car la décision de la SEC de publier des options liées à l'ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT) pourrait accélérer l'adoption par les investisseurs institutionnels. Strijers a déclaré : "L'un des plus grands moteurs potentiels est les options sur ETF. La SEC a exprimé son soutien, mais l'Options Clearing Corporation (OCC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ne les ont pas encore approuvées et il est peu probable qu'elles le fassent cette semaine." La façon dont les options expirant dans les prochains mois sont évaluées suggère un marché haussier. Strijers a noté : "Après la date d'expiration de septembre, le Bitcoin et l'Ether ont des biais négatifs put-call, ce qui est un indicateur haussier car les options d'achat sont plus chères par rapport aux options de vente."