La baisse des taux de la Fed n’est pas un bon signe pour Bitcoin, voici pourquoi !

Alors que la Réserve fédérale américaine s’apprête à baisser ses taux, le Bitcoin peine à en tirer parti. Arthur Hayes, ancien PDG de BitMEX, livre une analyse éclairante sur ce paradoxe apparent qui intrigue les investisseurs.

La baisse des taux de la Fed, un mirage pour Bitcoin selon Arthur Hayes

La Réserve fédérale américaine s’oriente vers une baisse de ses taux , une décision habituellement propice aux actifs risqués tels que le Bitcoin. Cependant, Arthur Hayes, figure de proue du secteur crypto, tempère cet enthousiasme avec une analyse percutante.

Au cœur de sa réflexion se trouvent les accords de rachat inversé (RRP), un instrument financier souvent négligé. Ces RRP offrent actuellement un rendement alléchant de 5,3%, surclassant les bons du Trésor américain qui plafonnent à 4,38%.

Cette disparité de rendement engendre un effet domino inattendu. Les fonds monétaires d’envergure pivotent progressivement des bons du Trésor vers les RRP, plus lucratifs. 

La conséquence est immédiate : une raréfaction des liquidités dans les actifs à risque, Bitcoin inclus. Hayes révèle qu’un afflux massif de 120 milliards de dollars s’est dirigé vers les RRP depuis l’annonce d’une probable baisse des taux en septembre.

Une métaphore éclairante du compte X ‘ELI5 de TLDR’ compare les RRP à un ‘parking nocturne’ pour les institutions financières. Les capitaux se figent dans ces produits à la fois sûrs et rentables, au détriment de l’économie réelle et des marchés financiers, qui se voient privés de ces flux.

Un contexte macroéconomique complexe pour la crypto

La situation actuelle défie les attentes traditionnelles. Généralement, une baisse des taux stimule les emprunts et les dépenses, injectant des liquidités dans l’économie. De plus, un dollar affaibli tend à renforcer l’attractivité du Bitcoin .

Pourtant, depuis le discours de Jerome Powell à Jackson Hole le 23 août, annonçant une probable baisse des taux, le Bitcoin a chuté de 10%, passant de 64 000$ à 57 400$. Cette réaction du marché interroge les analystes.

L’outil CME Fed Watch prévoit une probabilité de 69% d’une baisse de 25 points de base, et de 31% pour une réduction de 50 points. Une baisse plus marquée pourrait potentiellement déclencher une réaction plus forte du marché et stimuler davantage l’activité économique.

La théorie d’Hayes offre une perspective nouvelle sur la relation complexe entre politique monétaire et Bitcoin. Elle souligne l’importance de considérer l’ensemble des mécanismes financiers pour anticiper les mouvements du Bitcoin dans un environnement économique en constante évolution.