Análisis de la respuesta de Bitcoin a la política monetaria: Un estudio exhaustivo

• La investigación de Adams, Ibert y Liao utiliza un modelo VAR para vincular los factores económicos con el comportamiento del mercado de criptomonedas.
• El estudio incorpora el papel de las stablecoins, consideradas activos seguros dentro de las criptomonedas, que influyen en el mercado a través de los niveles de adopción.

Estudios recientes de los investigadores Austin Adams, Markus Ibert y Gordon Liao ofrecen valiosas perspectivas sobre la influencia del comportamiento del mercado de criptomonedas, en particular del Bitcoin.

Su investigación utiliza un modelo estructural vectorial autorregresivo (VAR) para examinar el impacto de diversos factores económicos en el valor de las criptomonedas.

So what drives crypto prices?

We teamed up with @circle and the Copenhagen Business School to find the answer

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— Uniswap Labs 🦄 (@Uniswap) October 16, 2024

Impacto de las políticas monetarias y el sentimiento de riesgo

La investigación destaca cómo los factores económicos tradicionales, como la política monetaria, afectan significativamente a los rendimientos de las criptodivisas. El estudio concluyó que las políticas monetarias contractivas fueron las principales responsables de la brusca caída del precio del Bitcoin en 2022.

Se observó que la compresión de las primas de riesgo de las criptomonedas, más que los movimientos en el mercado de renta variable, han impulsado principalmente los rendimientos de las criptomonedas desde 2023.

Análisis de la evolución del precio del Bitcoin

Utilizando un modelo VAR de signo restringido, el estudio desglosa las fluctuaciones del precio de Bitcoin en varios componentes: cambios debidos a la política monetaria tradicional, cambios en las primas de riesgo y demandas específicas de las criptomonedas. En particular, las acciones de la Reserva Federal influyeron en gran medida en la caída de Bitcoin en 2022.

La investigación señala que los movimientos diarios del precio de Bitcoin no se explican totalmente por estos indicadores económicos tradicionales, lo que sugiere la existencia de fuerzas de mercado únicas en el sector de las criptomonedas.

El análisis considera además el papel de las stablecoins , tratándolas como activos seguros dentro del mercado de las criptodivisas. Examina cómo los cambios en la capitalización de mercado de las stablecoins frente a criptomonedas más volátiles como Bitcoin pueden indicar cambios impulsados por primas de riesgo o distintos niveles de adopción.

Influencias específicas de las criptomonedas

El estudio subraya el impacto de los factores criptoespecíficos , como los cambios en las tasas de adopción y los cambios en las primas de riesgo, en la variabilidad diaria del precio del Bitcoin.

Esta distinción subraya la importancia de comprender los elementos únicos que afectan a los mercados de criptomonedas, separados de las influencias más generales de los mercados financieros.

Impactos en el mercado impulsados por eventos

Además, los investigadores realizaron estudios de eventos centrados en sucesos significativos como la pandemia COVID-19 y el colapso del FTX para evaluar sus efectos en los mercados de criptomonedas.

Estos estudios ponen de relieve la considerable influencia de los acontecimientos criptoespecíficos sobre los movimientos del mercado durante incidentes importantes.