Bernstein dice que los rendimientos de DeFi están listos para un regreso ante probables recortes de tasas en EE. UU.

Con los recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. en el horizonte y la posibilidad de un recorte de 25 o 50 puntos básicos el miércoles, los rendimientos de las finanzas descentralizadas están listos para un regreso, según analistas de la firma de investigación y corretaje Bernstein.

“Con un recorte de tasas probablemente a la vuelta de la esquina, los rendimientos de DeFi vuelven a ser atractivos. Esto podría ser el catalizador para reiniciar los mercados de crédito cripto y reavivar el interés en DeFi y Ethereum”, escribieron Gautam Chhugani, Mahika Sapra y Sanskar Chindalia en una nota a los clientes el lunes.

DeFi permite a los participantes globales obtener rendimiento sobre stablecoins como USDC y USDT proporcionando liquidez en mercados de préstamos descentralizados, entre otros casos de uso.

Si bien la locura del verano DeFi de 2020 es un recuerdo lejano y los rendimientos inflados de esa era con incentivos adicionales de tokens de aplicaciones han desaparecido hace tiempo, el rendimiento de préstamos de stablecoins en Aave AAVE -4.30% — el mayor mercado de préstamos en Ethereum — todavía ofrece entre 3.7% y 3.9%.

DeFi en alza nuevamente

Con el ciclo de tasas orientado a la baja y un nuevo ciclo cripto en formación, los mercados de préstamos cripto están despertando nuevamente, según los analistas.

El valor total bloqueado en DeFi, aunque todavía en la mitad de su pico de 2021, se ha duplicado desde el mínimo de 2022 a $77 mil millones, con usuarios mensuales de DeFi aumentando de tres a cuatro veces desde los mínimos, señalaron.

Valor total bloqueado en DeFi. Imagen: Bernstein.

Las stablecoins también están de vuelta en máximos de alrededor de $178 mil millones, según el panel de datos de The Block, y las billeteras activas mensuales se mantienen estables en alrededor de 30 millones, dijeron Chhugani, Sapra y Chindalia. Estos son “todos signos de un mercado cripto DeFi en recuperación que debería ver una mayor aceleración a medida que las tasas bajen”, agregaron.

Si el apetito de crédito de los comerciantes cripto aumenta, los rendimientos de DeFi de stablecoins podrían superar el 5%, superando a los ofrecidos por los fondos del mercado monetario en dólares estadounidenses. Eso reavivaría aún más los mercados de crédito cripto y añadiría combustible a los precios de los activos digitales, dijeron.

Apostando por Aave y volviendo la atención a Ethereum

Para reflejar esta tendencia, Bernstein está agregando el token Aave a su cartera de activos digitales para reemplazar los protocolos derivados GMX y Synthetix. La deuda total pendiente en Aave ha aumentado tres veces desde su mínimo de enero de 2023 y el token Aave ha subido un 23% en los últimos 30 días, a pesar de los precios de bitcoin estables o a la baja, señalaron los analistas en su razonamiento. La cesta también incluye BTC, ETH, OP, ARB, POL, LDO, SOL, UNI, LINK y RON.

Ether ha tenido dificultades en relación con bitcoin en medio de flujos más pobres de fondos cotizados en bolsa al contado y una relación que ha bajado un 36% en los últimos 12 meses, cayendo por debajo de 0.04 durante el fin de semana por primera vez desde abril de 2021, según TradingView.

Sin embargo, el fortalecimiento de los mercados de préstamos DeFi en Ethereum podría traer de vuelta a grandes ballenas e inversores institucionales a los mercados de crédito cripto, proporcionando un catalizador para frenar el bajo rendimiento de ether en relación con bitcoin, dijeron los analistas. “Creemos que puede ser el momento de volver a centrar la atención en DeFi y Ethereum”, agregaron.

Gautam Chhugani mantiene posiciones largas en varias criptomonedas.