El impacto de la aprobación del ETF de Bitcoin en spot en el mercado cripto global
La reciente aprobación de los ETF de Bitcoin en spot por la SEC el 10 de enero marcó un hito importante en la historia de la criptomoneda. La expectación era palpable cuando estos ETF empezaron a cotizar el 11 de enero, marcando el comienzo de una nueva era para los inversores que desean invertir en criptoactivos. Sin embargo, las secuelas fueron una auténtica montaña rusa: con un volumen de trading de miles de millones de dólares en el primer día, las subsiguientes fluctuaciones del precio de Bitcoin, los inesperados desafíos para operadores como Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), las repercusiones globales de las aprobaciones de la SEC y la posibilidad de un ETF de ETH en spot en EE.UU.
El debut espectacular
El debut de los ETF de Bitcoin en spot el 11 de enero fue espectacular, con un volumen de 4.600$ millones en el primer día de trading. Los inversores, tanto experimentados como nuevos, acudieron en masa al mercado, aprovechando la oportunidad. Estaban ansiosos por capitalizar este nuevo vehículo de inversión que prometía un acceso más general a Bitcoin, tradicionalmente considerado un activo volátil pero lucrativo.
Según datos de Bloomberg Intelligence hay una afluencia de fondos a los recién lanzados ETF de Bitcoin en spot. En los seis primeros días de trading, nueve ETF de Bitcoin en spot recibieron aproximadamente 4.000$ millones. En particular, BlackRock y Fidelity tomaron la delantera, con más de 1.000$ millones cada uno. De manera opuesta, los inversores retiraron la asombrosa cifra de 2.800$ millones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tras su transformación de fideicomiso a ETF el 11 de enero. Sin embargo, GBTC sigue siendo el mayor, con 22.900$ millones en activos.
GBTC lucha a pesar de su posición de liderazgo en la batalla por la aprobación del ETF de Bitcoin
A pesar de ganar una batalla legal histórica contra la SEC y allanar el camino para la aprobación de los ETF de Bitcoin en spot en EE.UU., GBTC se enfrentó a importantes contratiempos, ya que los inversores retiraron rápidamente 2.800$ millones tras convertirse en ETF. Al 19 de enero, GBTC sigue siendo el mayor fondo de Bitcoin, con 22.900$ millones en activos, pero está lidiando con las consecuencias de los retiros masivos.
La reducción de comisiones por parte de Grayscale, del 2% al 1,5%, buscaba competir con los ETF recién aprobados. Sin embargo, rivales como BlackRock y Fidelity fueron más allá al ofrecer tasas promocionales tan bajas como cero durante los primeros meses, intensificando la guerra de comisiones. Los inversores, en busca de alternativas rentables, migraron a estos nuevos ETF, lo que complicó aún más a GBTC.
Además, hay reportes de que el exchange de criptomonedas en quiebra FTX vendió una parte importante de sus participaciones en GBTC, por un valor de 1.000$ millones. Este movimiento de FTX intensificó aún más la presión sobre GBTC, lo cual contribuye a sus dificultades en la era posterior a la aprobación de los ETF.
Para más información sobre los problemas de GBTC tras la aprobación del ETF, consulta Entender la reciente caída de GBTC: Causas e impacto en el precio de Bitcoin .
La montaña rusa del precio de Bitcoin
Contrariamente a las expectativas optimistas que rodeaban el debut de los ETF de Bitcoin, el mercado de criptomonedas fue testigo de una montaña rusa en las semanas siguientes. Bitcoin, que se situaba en 46.000$ el 10 de enero, experimentó un importante descenso del 16% que lo hizo caer por debajo de los 39.000$, y llegó a cotizar a 38.600$ el 23 de enero. Esta inesperada caída desconcertó a los inversores, sobre todo teniendo en cuenta la histórica aprobación de los ETF de Bitcoin en spot.
La volatilidad de los precios puede atribuirse a diversos factores. En primer lugar, la toma de ganancias por parte de los primeros inversores en GBTC desempeñó un papel importante, ya que el fondo se había enfrentado a un descuento con respecto a su valor subyacente de Bitcoin desde principios de 2021. Además, una intensa guerra de comisiones entre gestores de activos, junto a la entrada de nuevos ETF, creó una dinámica de mercado que contribuyó a la trayectoria bajista de Bitcoin.
Efectos dominó a escala global
La aprobación de los ETF de Bitcoin en spot en EE.UU. causó conmoción en todo el mundo, lo que provocó cambios en el panorama de los ETF de criptomonedas. En Europa, Invesco y WisdomTree lideraron el ataque al reducir las comisiones de sus ETP de Bitcoin cotizados en Europa en más de un 60%. La afluencia de nuevos productos estadounidenses provocó una "oferta de nuevos productos sin precedentes" para los inversores estadounidenses, lo que derivó en una considerable reducción de los precios en comparación con los productos europeos de seguimiento existentes. En concreto, el ETP Physical Bitcoin de WisdomTree vio caer sus comisiones del 0,95% al 0,35%, mientras que el ETP Physical Bitcoin de Invesco redujo sus comisiones del 0,99% al 0,39%. Estos cambios, anunciados con pocos días de diferencia, tendrán efectos antes de finales de mes.
El impacto de la aprobación del ETF de Bitcoin en spot se extendió más allá del hemisferio occidental, con Hong Kong y Corea del Sur considerando sus propios lanzamientos de ETF de criptomonedas.
La empresa de servicios financieros con sede en Hong Kong Venture Smart Financial Holdings Ltd. planea lanzar su ETF de Bitcoin en spot en el primer trimestre de 2024, con un objetivo de 500$ millones en activos gestionados a finales de año. El organismo regulador de Hong Kong, Securities and Futures Commission (SFC), comenzó a aceptar solicitudes de ETF de criptomonedas en spot en diciembre de 2023 . Esta medida ocurrió luego de la presentación de un régimen de licencias de criptomonedas e n junio del mismo año , lo que indica la intención de Hong Kong de convertirse en el centro cripto de Asia.
En Corea del Sur, la Comisión de servicios financieros emitió advertencias contra la intermediación de ETF de Bitcoin en spot cotizados en el extranjero, citando posibles infracciones de las leyes locales del mercado de capitales, y no se discutió la necesidad de un ETF de Bitcoin en spot nacional. Sin embargo, el país vio un cambio en la postura de la oficina presidencial. La oficina insinuó la posibilidad de aprobar un ETF de Bitcoin en spot nacional.
Mientras, Singapur y Tailandia manifiestan su desinterés por los ETF de Bitcoin en spot nacionales, mientras que Taiwán afirma que seguirá de cerca y analizará las tendencias en otros países antes de tomar una decisión sobre el lanzamiento de sus propios ETF de criptomonedas.
La posible aprobación de los ETF de Ether en spot
La reciente decisión de la SEC de aprobar los ETF de Bitcoin de grandes operadores como BlackRock, Fidelity e Invesco creó una oferta sin precedentes de nuevos productos para los inversores estadounidenses. Esta medida facilita a los inversores una exposición directa a Bitcoin a través de instrumentos financieros regulados, marcando un hito importante en el espacio de las criptomonedas.
Ahora, la atención se centra en los ETF de Ether en spot, con varios emisores esperando ansiosamente la aprobación de la SEC. Empresas como Ark Invest, 21Shares, VanEck, Grayscale y BlackRock solicitaron ETF de Ether en spot. Estos instrumentos financieros buscan ofrecer a los inversores una exposición directa a Ether, la segunda criptomoneda por capitalización de mercado, de forma similar al funcionamiento de los ETF de Bitcoin en spot.
La aprobación de los ETF de Ether en spot puede no ser una idea descabellada, ya que la SEC ya aprobó ETF que tienen contratos de futuros de Ether. Además, The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) considera a Ether una materia prima como Bitcoin, y esta clasificación aporta un nivel de claridad reguladora a Ether. Ahora, con la aprobación de los ETF de Bitcoin en spot, la visión de un ETF de Ether en spot en EE.UU. es cada vez más factible.
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