Needham sieht hohes Potenzial in Core Scientific und TeraWulf, da Bitcoin-Miner in KI und HPC expandieren

Da Bitcoin-Miner weiterhin ihre Aktivitäten auf Hochleistungsrechnen (HPC) und künstliche Intelligenz verlagern, sehen Aktienanalysten bei Needham & Company derzeit zwei Aktien, die am meisten profitieren könnten.

Analyst John Todaro hat am Mittwoch eine 'Kauf'-Bewertung für die Aktien der Bitcoin-Miner Core Scientific (Ticker: CORZ) und TeraWulf (WULF) sowie eine 'Halten'-Bewertung für Iris Energy (IREN) initiiert. Laut Needham ist die Stromkapazität der kurzfristige Engpass für die KI-Infrastruktur, und US-amerikanische Miner haben insgesamt Zugang zu 7GW oder mehr an Stromkapazität.

"HPC stellt eine margenstarke, große und wachsende Umsatzchance mit langfristigen Verträgen (10 Jahre+) dar, die langfristig Umsatz- und Margentransparenz bieten", schrieb Todaro in einer Mitteilung an die Kunden. "Dies ist besonders vorteilhaft für Miner, die volatile Einnahmeströme aus dem Bitcoin-Mining haben und ein unsicheres Margenprofil langfristig angesichts der Bitcoin-Halbierungsereignisse, die alle 4 Jahre stattfinden und historisch gesehen, und theoretisch, margenreduktiv sind."

Core Scientific ist unter den Bitcoin-Minern am weitesten im Bereich HPC fortgeschritten, nach seinem mehrjährigen Vertrag mit CoreWeave.

"CORZ hat Verträge für ~385MW HPC-Kollokationskapazität abgeschlossen, was mehr als 500 Millionen Dollar an jährlichen Einnahmen entspricht. Wir schätzen, dass CORZ bis Ende '25CY 271MW online haben wird und 383MW bis Ende '26CY--dies würde CORZ zu einem der ersten Miner machen, wenn nicht sogar zum ersten, der einen 100MW+ HPC-Standort online hat", schrieb Todaro.

Zusätzlich sagte Todaro, dass Core Scientific einzigartig positioniert ist, da sein gesamtes Standortportfolio für HPC recht geeignet ist, da es sich in der Nähe von Metropolregionen befindet und alle Standorte zuvor mit Glasfaser ausgestattet wurden. Die Kapitalausgaben, die erforderlich sind, um Bitcoin-Standorte auf HPC umzurüsten, sind laut Needham niedriger als die Schätzungen für Wettbewerber, wie Peer-Standorte in Westtexas.

Andererseits ist Needham bei Iris Energy neutraler, da es in naher bis mittlerer Zukunft keine "ernsthaften" HPC-Umsetzungen gibt. Daher sagten die Analysten, dass Iris mit reinen Bitcoin-Minern verglichen werden sollte, und die Aktie wird derzeit im Einklang mit diesen Peers gehandelt.

"Wir finden die Bitcoin-Mining-Aktivitäten des Unternehmens attraktiv, da es über eine führende Maschineneffizienz verfügt, die unserer Meinung nach zu einer wesentlichen Verbesserung der Bitcoin-Mining-Cash-Breakeven-Kosten in den Jahren '25 und '26 führen wird. Wir stellen auch fest, dass sich die durchschnittlichen Portfoliostromkosten verbessern, da der Childress-Standort mehr online geht", schrieb Todaro.

Die CORZ-Aktie stieg im frühen Handel am Mittwoch um 5%, während WULF zum Zeitpunkt der Veröffentlichung um etwa 2% zulegte. IREN fiel um etwa 0,6%.

Der Bitcoin-Preis ist in den letzten 24 Stunden um 0,5% auf 57.504 Dollar gesunken, laut der BTC-Preisseite von The Block. Needhams Schätzungen für den Bitcoin-Preis beinhalten eine Rallye von Ende 2024 bis Anfang 2025, die 2025 ihren Höhepunkt erreicht und dann fällt, bevor sie sich Ende 2026 bei etwa 80.000 Dollar einpendelt.