Das 1x1 des Handels: Ein Leitfaden zur grundlegenden Analyse von Kryptowährungen

Dieser Artikel wird dir helfen, dein Verständnis der technischen Analyse der Kryptowährungsmärkte zu erweitern, und zu lernen, wie du mit Bitget-Analysen effizient handeln kannst.

Definition der grundlegenden Analyse

Der bekanntere Ansatz, der von Tradern auf den traditionellen Finanzmärkten verfolgt wird, ist die technische Analyse, die sich ausschließlich auf historische Kursdaten eines Vermögenswerts stützt, um künftige Kursbewegungen vorherzusagen. Auf den Kryptomärkten ist diese Strategie jedoch mit folgenden Herausforderungen verbunden:

(i) Die hohe Marktdominanz von Bitcoin

Es gab Zeiten, in denen sich die Marktdominanz von Bitcoin auf über 32 % belief, was bedeutet, dass die Marktkapitalisierung von Bitcoin mindestens ein Drittel der gesamten Marktkapitalisierung von Kryptowährungen ausmachte und einen großen Einfluss auf alle anderen digitalen Währungen ausübte. Die technische Analyse für einzelne Vermögenswerte muss die Schwankungen der Bitcoin-Preise berücksichtigen, was sie schwieriger gestaltet.

(ii) Die innovativen Merkmale von Kryptowährungen

Kryptowährungen sind der ursprüngliche Vermögenswert von dezentralen Netzwerken und Protokollen. Im Fall dezentraler Netzwerke können mehrere Projekte auf ihrer Blockchain durchgeführt und so die Nutzung der Coins erhöht werden.

Außerdem ist das Angebot an Kryptowährungen meist begrenzt, und die Community spielt eine wichtige Rolle. Sowohl die Projekte als auch ihre Community sollten auf eine gegenseitige Einigung hinarbeiten, da sonst der Wert des ursprünglichen Vermögenswerts enorm beeinträchtigt wird.

Ein weiterer Punkt, den es zu berücksichtigen gilt, ist die Art der dezentralen Mittelbeschaffung: Investoren können frühzeitig Zugang zu Investitionsmöglichkeiten erhalten, was auch bedeutet, dass eine technische Analyse unmöglich ist.

(iii) Fehlende Verlaufsdaten

Jeden Tag entstehen unzählige neue Krypto-Projekte, die bequem zum Crowdfunding in Form eines ICO/IEO/IDO aufrufen können. In frühen Phasen sind natürlich keine Verlaufsdaten verfügbar, und selbst wenn der Token/Coin gelistet ist, ist die Beschaffung ausreichender Daten für Preisprognosen weiterhin mühsam.

Die grundlegende Analyse bezieht andere Finanz- und Projektkennzahlen mit ein, um Tradern ein genaueres Bild jeder Investition zu vermitteln. Daher ist sie, natürlich neben der technischen Analyse, für die facettenreichen Kryptomärkte besser geeignet.

Finanzkennzahlen

Es gibt zwei Arten von Finanzkennzahlen, die für die grundlegende Analyse nützlich sind: allgemeine Metriken und On-Chain-Kennzahlen. Allgemeine Kennzahlen sind die grundlegenden, leicht lesbaren Kennzahlen, die Trader bei der Entscheidung über den Kauf einer Kryptowährung helfen, während On-Chain-Kennzahlen die Stärke bestimmter Blockchains im Detail untersuchen.

Allgemeine Kennzahlen

(i) Marktkapitalisierung

Die Marktkapitalisierung ist der gesamte Dollar-Marktwert eines Unternehmens oder Projekts. Mit einer hohen Marktkapitalisierung gewinnt ein Unternehmen oder Projekt leichter das Vertrauen der Anleger. Eine geringe Marktkapitalisierung deutet jedoch darauf hin, dass es noch Raum für Wachstum gibt. Die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen wird wie folgt berechnet:

Marktkapitalisierung = aktueller Preis * aktuell im Umlauf befindliche Menge

Folglich ändert sich die Marktkapitalisierung je nach den Veränderungen auf dem Markt.

Top 5 Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung Quelle: CoinMarketCap

(ii) 24-Std.-Volumen

Das 24-Std.-Volumen gibt den Gesamtwert aller Transaktionen in den letzten 24 Stunden in Dollar an. Dies ist der Schlüsselindikator für die Liquidität, d. h. dafür, wie einfach es ist, den Vermögenswert zu kaufen/verkaufen. Anleger haben mehr Vertrauen in Projekte mit einem höheren 24-Stunden-Volumen, da diese sehr aktiv sind. Eine niedrige Liquidität deutet auch darauf hin, dass eine einzige Transaktion den Preis des Vermögenswerts stark beeinflussen kann.

(iii) Stückpreis

Kurzfristig orientierte Händler achten auf den Stückpreis (meist als Preis bezeichnet). Er ist ein wesentlicher Indikator für niedrige Kauf- und hohe Verkaufsaktivitäten, wird aber auch als Input für die technische Analyse verwendet und gibt einen Überblick über die aktuelle Marktstimmung.

(iv) Preiskorrelation mit Bitcoin

Bitcoin gilt auf dem Kryptomarkt als „sicherer Hafen“. Je höher die Korrelation zwischen einem digitalen Vermögenswert und Bitcoin ist, desto höher sind die potenziellen Vorteile an sonnigen Tagen. Darüber hinaus können Trader auf der Grundlage dieser Metrik geeignete Diversifizierungs- und Risikomanagementstrategien entwickeln.

(v) Gesamte Währungsbörsenzuflüsse/-abflüsse

Börsenzuflüsse veranschaulichen die Menge an Coins, die in Währungsbörsen-Wallets eingezahlt werden, und Börsenabflüsse die Menge an Coins, die aus Währungsbörsen-Wallets ausgezahlt werden. Anleger neigen dazu, bei ungünstigen Marktbedingungen Vermögenswerte in ihre persönlichen Wallets (zum Halten) auszuzahlen und mehr in ihre Währungsbörsen-Wallets einzuzahlen, um den Handel zu erleichtern.

On-Chain-Kennzahlen

(i) Aktive Adressen und Transaktionszahlen

Aktive Adressen zählen die Anzahl der eindeutigen Blockchain-Adressen, die an einem bestimmten Tag eine Transaktion mit einem bestimmten Vermögenswert durchführen. Diese Kennzahl deutet nicht unbedingt auf neue Marktteilnehmer hin, gibt aber Hinweise auf eine steigende Nutzung des Vermögenswerts. Davon lässt sich ableiten, dass der Anstieg der täglich aktiven Adressen bei Ethereum in den letzten fünf Jahren auf die Hausse-Zyklen im gleichen Zeitraum zurückzuführen ist.

Die täglich aktiven Adressen bei Ethereum seit 2017. Quelle: YCharts

Die Anzahl der Transaktionen ist eine weitere Kennzahl zur Messung des Aktivitätsniveaus in einem bestimmten Netzwerk. Ähnlich wie bei aktiven Adressen kann sich eine steigende Transaktionszahl sehr wohl auf eine breitere Gruppe von Netzwerkteilnehmern beziehen, aber man sollte vorsichtig sein, da jemand mehrere Adressen besitzen und Vermögenswerte zwischen seinen eigenen übertragen kann, um die Netzwerkaktivität aufzublähen.

(ii) Transaktionsgebühren

Aktive Trader, die häufig Transaktionen durchführen, müssen hohe Transaktionsgebühren zahlen. Exorbitante Transaktionsgebühren sind das direkte Ergebnis einer Netzwerküberlastung in Verbindung mit dem hohen Dollar-Wert der Blockchain, z. B. Ethereum. Obwohl die Transaktionskapazität von Ethereum etwa 4-5 Mal höher ist als die von Bitcoin, hat die DeFi-Expansion die ETH-Gasgebühren auf neue Rekordwerte getrieben.

Transaktionsgebühren auf den Bitcoin- und Ethereum-Blockchains. Quelle: CoinMetrics

(iii) Hash-Raten

Diese Kennzahl gilt nur für Proof-of-Work-basierte Kryptowährungen, darunter die bekannteste Währung – Bitcoin. In einem Proof-of-Work-Netzwerk übernehmen Miner die Verantwortung für die Überprüfung von Transaktionen und die Verschlüsselung für die Netzwerksicherheit. Sie erfüllen diese Aufgabe, indem sie komplexe mathematische Rätsel mithilfe bestimmter, leistungsstarker Computer lösen. Das Hashing von Daten bedeutet, die Lösung für jedes Rätsel zu finden, daher ist die Hash-Rate ein Maß für die gesamte Rechenleistung, die zur Verarbeitung von Transaktionen verwendet wird. Ein sicheres Netzwerk hat eine höhere Hash-Rate, und im Fall von Bitcoin (siehe unten) sind die Hash-Raten positiv mit der Schwierigkeit des Bitcoin-Minings korreliert und folgen in der Regel dem Kursverlauf des Bitcoins.

Bitcoin hash rates and mining difficulty.

Bitcoin-Hash-Raten im Vgl. zum Bitcoin-Preis (in USD) Quelle: BitInfoCharts

(iv) NVT-Verhältnis (Verhältnis von Netzwerkwert zu Transaktionen)

Diese Kennzahl wurde ursprünglich von Willy Woo für Bitcoin eingeführt. Sie wird manchmal auch als „das KGV der Kryptowährungen“ bezeichnet. Die NVT-Formel lautet wie folgt:

NVT = Marktkapitalisierung/Transaktionsvolumen (in USD)

Mit anderen Worten: Das NVT beschreibt das Verhältnis zwischen den beiden Wertangeboten der nativen Coins eines Netzwerks, einer Anlageklasse (Marktkapitalisierung) und einem Zahlungsmittel (Transaktionsvolumen). Idealerweise sollte das NVT konstant bleiben, nachdem sich eine Marktrichtung (Hausse/Baisse) etabliert hat, da es auf einen nachhaltigen Wachstumstrend hindeutet. Ist es zu hoch, ist das Netzwerk überbewertet (der Coin wird nicht sinnvoll eingesetzt) und umgekehrt.

NVT-Verhältnis des Bitcoin von Willy Woo. Quelle: Woobull Charts

(v) Verhältnis zwischen Marktwert und realisiertem Wert (MVRV-Verhältnis)

Eine weitere Kennzahl, mit der versucht wird, den Wert eines Vermögenswerts zu rechtfertigen, ist das MVRV-Verhältnis. Der Name selbst erklärt bereits die Formel:

MVRV = Marktkapitalisierung/Realisierte Kapitalisierung

Die realisierte Kapitalisierung misst den Wert der Coins, die tatsächlich in der Netzwerkökonomie vorhanden sind, basierend auf dem Preis, zu dem sie zuletzt bewegt wurden. Folglich entspricht es dem Wert, der in einem bestimmten Vermögenswert „gespeichert“ ist. Unter Verwendung der realisierten Kapitalisierung als Fair Value und des Marktwerts als Abweichung schätzt das MVRV-Verhältnis die Marktrentabilität. Ein hohes MVRV-Verhältnis impliziert erhebliche nicht realisierte Gewinne und die Wahrscheinlichkeit, dass Anleger ihre Coins verkaufen, um den aktuellen Preis zu sichern. Fällt das MVRV-Verhältnis unter 1 ist Boden eines Bärenmarkts erreicht.

MVRV-Verhältnis des Bitcoin von Willy Woo. Quelle: Woobull Charts

Projektkennzahlen

Die folgenden Projektkennzahlen helfen den Tradern bei der Bewertung der Leistung eines Projekts.

Team Geldgeber

Wenn Informationen über die Teammitglieder auf der Projektwebsite verfügbar sind, sollten Sie einen Blick auf ihr Profil werfen, um zu sehen, ob sie über frühere Erfahrungen in der Branche verfügen, ob sie für das, was sie tun, qualifiziert sind und ob es mögliche Schwachstellen gibt (z. B. ist das Marketingteam gut etabliert, aber das Entwicklerteam macht irgendwie einen ungeschickten Eindruck – das ist ein großes Warnsignal). Ansonsten kannst du auf der GitHub-Seite die Anzahl der Mitwirkenden und ihre Aktivitäten überprüfen. Häufige Aktualisierungen deuten darauf hin, dass das Team immer noch an der Projektentwicklung arbeitet.

Darüber hinaus sollten Projekte, die von großen Namen unterstützt werden, attraktiver sein. Renommierte Geldgeber gelten als Prüfer solcher Projekte, was das Vertrauen von Kleinanlegern stärkt.

Whitepaper

Ein Whitepaper ist einfach ein Dokument, indem sich ein Projekt selbst vorstellt, und das die wichtigsten Merkmale eines Projekts hervorhebt. Anlegern wird dringend empfohlen, einen Blick in das Whitepaper zu werfen und die Informationen mit den aktuellen Diskussionen über das Projekt zu vergleichen.

(i) Lösung und Wettbewerber

Um im Wettbewerb bestehen zu können, muss ein Projekt eine Lösung vorschlagen und vorlegen, die entweder einzigartig oder äußerst effizient ist oder beides. Die Erfolgschancen steigen, wenn es sich von seinen Mitbewerbern abheben kann, oder noch besser, wenn es mit einer einzigartigen Idee aufwartet. Die Konkurrenz zu kennen, ist ein fester Bestandteil dieser Ausführung.

(ii) Tokenomics und Ausgabe

Das Angebots- und Ausgabeschema einer Kryptowährung hat großen Einfluss auf ihren Wert. Die meisten Kryptowährungen sind begrenzt und/oder verfügen über einen deflationären Mechanismus, um ihren Wert zu regulieren. Logischerweise sollten inflationäre Coins oder Token ein Kontrollsystem wie Coin-/Tokenverbrennung oder Emissionsreduzierung bieten.

Die Ausgabe der Token ist ein Indikator für das Gleichgewicht zwischen verschiedenen Stakeholder-Gruppen. Wenn die Waage zugunsten des Teams oder der Geldgeber ausschlägt, wird die Community weniger geneigt sein, sich am öffentlichen Fundraising zu beteiligen, was die Marketingeffizienz und später den Wert des nativen Vermögenwerts verringert.

Zu guter Letzt gibt es da noch die Anwendungsfälle: Je mehr Anwendungsfälle es gibt, desto höher ist der Wert des Assets.

(iii) Zeitplan

Ein vernünftiger Zeitplan garantiert bis zu einem gewissen Grad die Durchführung eines Projekts. Anstatt Versprechungen zu machen, die sie wahrscheinlich nicht einhalten können, legt das Team ein moderates Tempo vor, das es ihm ermöglicht, schnell auf eventuell auftretende Probleme zu reagieren.

Inhaber Community

Für die Aktivitäten der Inhaber gibt es mehrere nützliche Kennzahlen, darunter die Vermögenskonzentration, aktive Adressen und eindeutige Adressen.

Der Begriff „Großinhaber“ im Bereich der Kryptowährungen beschreibt Adressen, die mehr als 0,1 % der im Umlauf befindlichen Menge des Vermögenswerts halten. Die Vermögenskonzentration verfolgt ihre Positionsänderungen, um Tradern einen Einblick in die Stimmung der Wale (Whales) zu geben. Darüber hinaus können einzelne Trades dieser Adressen die Aktivitäten anderer Trader überlagern und eine Veränderung des Vermögenspreises bewirken. Aktive und einzigartige Adressen sind weitere Indikatoren für Liquidität und Netzwerkaktivitäten.

Die Gemeinschaft spielt bei Kryptowährungen eine entscheidende Rolle, da sie direkt mit dem Grad der Akzeptanz verbunden ist. Die Anzahl der Telegram- und Discord-Mitglieder, der Twitter-Follower, der Hashtags usw. geben Aufschluss über das öffentliche Interesse an einem Projekt, aber noch wichtiger ist es, die tatsächlichen Beiträge und Diskussionen zu lesen, da diese Daten gefälscht oder aufgeblasen sein können.

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